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. . .Visite el Primer Mercado de Acciones No Cotizadas:
16-11-2006- La compra de ENO que no pudo ser
Cuando compro unas
acciones para la web de Maki, normalmente tengo preparado el redactado antes,
para poderlo publicar inmediatamente en el momento que entra la orden. Esta
vez tenía pensado comprar ENO por tercera vez, pero los resultados no
cumplieron las expectativas y al final no pudo ser. Comentándolo con un forero
quedamos que sería interesante colgar el texto que tenía pensado. Púes ale,
era una pena que se quedará en el cajón y lo pongo como estaba, casi a punto
de ser publicado:
XX-XX-XX Compra 500 acciones Elecnor a XX.XX
Cada uno tiene su forma de invertir. Me cuenta un amigo que cuando se
enamora de una acción es como si lo hiciera de una mujer y lo vuelca todo en
ella. Es tal su nivel de encoñamiento, que ha llegado a pedir créditos para
comprar acciones. No sirve decirle que diversificando minimiza el riego. A él
de la igual. ¡Ay¡ ya dicen que el amor es ciego.
Hasta ahora mi amigo
no ha tenido mucha fortuna. Se divorció de Telepizza, cuando Leopoldo le puso
los cuernos y después lo pasó bastante mal, al enviudar de Terra. Ahora, no
invierte porqué está pelao, pero me asegura que el día que vuelva a tener
pelas hará lo mismo.
Viene a cuento porque con Elecnor nos está
pasando un poco lo mismo. Con esta, ya es la tercera vez que compramos
acciones, pero es que al comparar Elecnor con otras empresas cotizadas no
encontramos lugar mejor para invertir.
Vamos por partes. El precio de
una acción tendría de recoger principalmente el presente y el futuro de una
empresa.
El presente de Elecnor se acaba de publicar hace unos minutos
en la CNMV (estos días estábamos mirando cada 20 minutos por si se repetían
los excelentes resultados del trimestre anterior). Y efectivamente, lo ha
vuelto a hacer: ha ganado XX Mill. en sólo un trimestre. Ya no hay duda que se
van a…………
Las expectativas de aumentos de beneficios son también muy
altas. Casi todos los sectores en los que actúa la empresa son de alto
crecimiento: fabricación de paneles solares, explotación de parques eólicos,
gestión de agua, ingeniería y montaje de fábricas de energías alternativas,
además de todo el negocio tradicional.
Los beneficios van siendo cada
vez más recurrentes, principalmente los de ingresos del mantenimiento del
tratamiento de aguas y venta de energía eólica.
Y las posibilidades de
crecimiento de las filiales de América Latina son también enormes.
Y
lo que vendrá, que ahora no sabemos o que no podemos ni imaginar. Y es que
Elecnor es, principalmente, una empresa para disfrutarla en la news, ya que
mueve muchas teclas y en cualquier momento puede saltar la noticia. Solamente
hay que imprimir y leer tranquilamente este magnifico resumen que hace el
forero Anipi del presente y futuro de Elecnor:
http://es.groups.yahoo.com/group/makinavaja/message/2172
Bueno, poco importa que la cotización se mueva muy
lateral, ya que, con estos resultados y expectativas, es cuestión de tiempo de
que o bién se dispare o bién vaya subiendo más calmadamente pero sin pausa. Al
final esto último es lo más deseable. Y es que este año, otra vez más, ya le
tenemos ganada la partida al Ibex y hay que ir pensando en acciones que den
buenos resultados el 2008.
05-09-2006- Buscando empresas con buén dividendo
Ya hace cinco años que se fundó la web de Maki. En este tiempo hay dos cosas que son seguras: 1ª que todos somos un poco más viejos y 2º que todos somos un poco más ricos (el que en este tiempo esté perdiendo dinero le aconsejo que se dedique al parchis).
Más viejos y más ricos, así es como somos. Llegado a este punto, tal vez, alguno de vosotros se esté planteando asegurar la jugada e invertir de una forma más conservadora, primando el dividendo a la rentabilidad inmediata. Parece una manera más sólida de invertir.
Repito la idea que hay en la introducción de la web. En bolsa hay principalmente dos maneras de ganar dinero: una es comprando acciones a un precio, para venderlas a otros bolsistas a un precio superior, que nos las compran con la idea de venderlas a otros bolsistas a un precio superior, que se las compran con la idea de venderlas.... etc, etc. La otra forma de ganar dinero es cobrando dividendos, cuando se reparten los beneficios de las empresas, que proceden del currelo de los trabajadores y la gestión del negocio.
Invertir buscando la rentabilidad por dividendo tiene también sus riesgos ya que los beneficios que se reparten son beneficios pasados, que puede no se repitan en un futuro. También, al buscar una rentabilidad anual elevada, puede pasar que elijamos una empresa cuya cotización haya caído (elevando el % del dividendo) porque las cosas no van como tendrían de ir. Recuerdo, que, aunque no sea del mundo de la bolsa, a los de los sellos los timaron ofreciéndoles un 6-7-8 % anual. En todo caso, las inversiones hay que entenderlas y, aún así, nadie nos asegura que no podamos tener malas experiencias.
Vamos a buscar los dividendos más altos de la bolsa. Son dividendos cercanos al 10 % de rentabilidad neta anual. Y los vamos a buscar fuera de España ya que las empresas de aquí son muy tacañas (o beberíamos decir egoístas) y escamotean la pasta antes de repartirla a los accionistas. Para los que tengáis miedo de invertir fuera, os recomiendo un escrito de uno de los mejores analistas de internet:
http://fj2c.blogspot.com/2006/08/bolsas-extranjeras-nunca-veces-o.html
Intentaremos conseguir estos altos dividendos, buscando empresas de poco riesgo. Compramos unas acciones no con la intención de que suban, aunque si suben mejor, sino conformándonos en que repitan, ya que realmente lo que buscamos es la rentabilidad por dividendo.
LAS PETROLERAS del CANADA pagan los dividendos mensualmente y en ellas podemos conseguir entre un 7-10 % de rentabilidad neta anual.
Por ejemplo: " Harvers Energy " ( HTE ) es una empresa petrolera del Canadá que cotiza en Toronto y también en el NYSE (Bolsa de Nueva York). Es realmente una "Cosecha" que a precios actuales paga, mes a mes, un dividendo neto del 9 % anual. Si invertimos 100.000 euros, a precios actuales, ingresaremos cada mes 757 euros netos en dividendos x 12 meses ingresaremos 9.084 euros anuales.
¿De donde sale el dinero? Muy fácil: la empresa tiene unos terrenos en Canadá, donde monta unas plataformas enormes, que hacen unos agujeros en el subsuelo, de los que se extrae petróleo, que luego es refinado y después vendido para que lo usen las calefacciones, los coches o los aviones. El día que termine de salir "Oil" se acaba la cosecha y ya no hay 9 %. Los riesgos no son superiores a los de cualquier inversión en bolsa. En este caso, tendremos de estar pendientes de la evolución de las reservas de petróleo de la compañía (suelen ser bastante estables y rondan los 10 años), la evolución del precio del petróleo (como más caro mejor) y la cotización del dólar canadiense respecto al euro (nos interesa un dólar fuerte). Y luego claro que también nos interesará que la bolsa suba.
Hay otras petroleras del Canadá en situación parecida:
CNE un 8,4 % anual neto pagadero mensualmente.
PGH un 7,8 % anual neto pagadero mensualmente.
PWI un 7,4 % anual neto pagadero mensualmente.
LAS EMPRESAS DE TRASPORTE MARÍTIMO están en situación parecida a las petroleras del Canada pero se diferencian en que pagan el dividendo trimestralmente y no mensualmente.
Por ejemplo: "Diana Shipping" ( DSX ) es una empresa de transporte de grano de Grecia que cotiza en el NYSE (Bolsa de Nueva York). En este caso el dinero sale del trabajo del transporte internacional de grandes barcos de carga. A precios actuales paga, cada tres meses, un dividendo neto del 7,7 % anual. Si invertimos 100.000 euros, a precios actuales, ingresaremos cada trimestre 1.923 euros netos en dividendos x 4 meses ingresaremos 7.692 euros anuales.
Hay otras Navieras en situación parecida:
FRO de Bermudas (trans. de petróleo) un 10,18 % anual neto pagadero trimestralmente.
EGLE de USA (trans de metales pesados) un 9,17 % anual neto pagadero trimestralmente.
Bueno pues ale, el día 20 de cada mes o bien cada trimestre a recoger la cosecha, que en España un 9,4 % neto anual no lo ofrecen hoy ni los trileros de los sellos.
- La retención en USA para dividendos es del 30 % pero conseguiremos el 15 % con solo decir que somos residentes en España. Para ello es muy importante firmar y entregar a nuestra entidad financiera el formulario W-8. Es muy fácil rellenarlo y con ello evitamos que parte de nuestro dividendo se lo gaste el Sr. Busch. Y no hace falta que os diga en que.
23-02-2006- Para los que quieren quedarse en Inmobiopres
Paso a contestar a algunos foreros que
preguntan sobre las
condiciones y el sentido de quedarse como accionista
en una empresa
que no cotiza en bolsa, Inmobipres.
Curiosamente
una de las veces que más he ganado fue en Fosforeras,
que estuvo 3 ó 4
años sin cotizar y volvió a la bolsa ya con el
nuevo nombre de Inmocaral.
Y es que como le decía hoy a un forero:
Los que vamos lo hacemos con la
ilusión de que algún día coticen
(ahora habrá una nueva bolsa para
pequeñas y será más fácil) o al
menos que algún día se elimine el art. 7
de los estatutos que pone
trabas a la libre transmisión. La bolsa lleva 3
años muy fuerte pero
también puede estar bajando 3 años seguidos. Yo al
comprar una no
cotizada estoy apartando una manzana, para que, en caso que
pinten
bastos, no se me pudra con las demás.
Sin ánimo de intentar
convencer a nadie, seria interesante explicar
que pasará a los que se
queden en Inmobiopres:
¿Cuánto tiempo estarán sin cotizar? Pues
realmente nadie lo sabe
pero pueden pasar años antes de que coticen e
incluso puede que no
coticen nunca.
¿Podrá un inversor vender las
acciones cuando quiera? SI. En todo
momento podrá ofrecerlas a la empresa
o buscar el mismo un
comprador. Lo que pasa es que el proceso es un poco
complejo.
Imaginemos que se encuentra un comprador: Lo primero que hay que
hacer es notificarlo por escrito al Secretario del Consejo,
señalando
la identidad del comprador, el nº de acciones y precio por
ejemplo 2
euros. Luego la empresa encarga una valoración de las
acciones a un
experto independiente (suponemos que dicen 1,75 euros)
y las ofrece
primero a 1,75 euros a los accionistas que tengan más
de un 5 % del
capital. Solo si estos no las quieren, se podrán
vender a 2 euros al
primer comprador. Todo este proceso puede durar
unos dos meses. Y esto
responde también a la tercera pregunta.
¿Podrá un inversor comprar las
acciones cuando quiera? NO, le
pasarán delante los accionistas que tengan
un 5 % aun pagando menos.
¿Podrá un inversor ganar dinero vendiendo
las Inmobiopres?
Evidentemente la valoración del experto independiente
será muy
importante ya que el vendedor tendrá de aceptar casi con toda
seguridad este precio. Pero si la empresa va creciendo esta
valoración
tendrá de subir.
¿Será realmente independiente el experto? ¿Será justo
el precio?
Pues el experto estará a sueldo de la empresa, por lo que muy
independiente no será. Y el precio más justo es el que establece
libremente el mercado, cosa que en este caso se nos niega.
¿Qué
pasa con los dividendos? Si se pagan, será igual que si es una
cotizada y
la misma retención.
¿Y con las juntas de accionistas? Como en
cualquier cotizada
podremos acudir a las juntas de accionistas y ejercer
nuestro
derecho a voto, a pataleo y cabreo.
¿Qué información
recibiremos de las cuentas y la marcha de la
sociedad? Las cotizadas dan
resultados cada 3 meses y las no
cotizadas solamente presentan cuentas en
el Registro Mercantil una
vez al año. Estas cuentas son públicas y se
obtienen por Internet
pagando 7 u 8 euros. De todos modos con uno que
pague se lo pasa a
los demás. Las demás informaciones habrá que buscarlas
en prensa,
news, foros, etc. En Inmobiopres se han quedado muy buenos
foreros
que pillaran buenas informaciones.
¿Cómo sabremos la
valoración de nuestras acciones? El precio que
pagan por las Inmobiopres
según el experto independiente lo sabrán
los accionistas que tengan más de
un 5 %. En este punto es muy
importante la iniciativa de algunos
inversores que han juntado
capital hasta superar el 5 % y ellos si sabrán
y podrán decir el
precio que se están pagando. Por tanto, para no estar a
oscuras, es
muy recomendable apuntarse a este grupo de accionistas (donde
está
el forero Quietud) y aunque ya anuncian que tienen núcleo duro y
puede que no podamos comprar acciones, si nos tendrán al menos
informados del precio a que se están pagando y de la marcha de la
sociedad. Tenéis el post en:
http://servicios.invertia.com/foros/read.asp?idMen=1004103819
Bueno, seguro que van saliendo más preguntas, si se las respuestas
os intento responder.
Saludos amigos
Alfred-Maki
12-02-2006- Chicharros / Blue Chips
Muchos inversores se sienten más seguros comprando acciones de grandes empresas, que comprándolas de empresas de pequeña capitalización. Y es que en el mundo de la bolsa hay mucho empollón, que ha memorizado lo que dicen los manuales:
"Los pequeños valores están muy manipulados, se especula de forma feroz en ellos. Se les denomina vulgarmente chicharros".
"Los Blue-chips ofrecen seguridad, son las compañías más importantes de las Bolsas, por ser las que más liquidez y mayor capitalización bursátil tienen".
¿Tienen más riesgo o son más manipulables los Chicharros que los Blue Chips?
Supongo que cada cual opina según le ha ido o le va. Recuerdo ahora mi primera operación de bolsa. Tenía por aquel entonces unos 16-17 años y en el pueblo había mucha afición al tema de la bolsa. Yo me lance a la aventura, invirtiendo 20.000 pesetas en la eléctrica FECSA, a medias con un familiar. Era, o mejor dicho, tenía de ser un valor sólido, muy líquido y con muy buenos dividendos. ¡Ay que tiempos aquellos! En poco tiempo se desmoronaron los dos pilares básicos de la economía catalana dejando en pelotas a muchos inversores: primero la quiebra de Banca Catalana y luego la suspensión de pagos de FECSA. Claro que al menos queda de entonces el grato recuerdo de las aventuras chicharriles de MACOSA. Que brincos pegábamos de la silla cuando en las noticias de la 1 del mediodía, el locutor de Radio Nacional de España decía, "MACOSA, X ptas., dinero sin operaciones".
Bien, creo recordar que las 20.000 pesetas de FECSA se quedaron en 3 o 4 mil. Y a mí aquello de los valores seguros ya me empezó a parecer un cachondeo.
Y esta historia se ha ido repitiendo, por lo que respecta a mis inversiones en grandes valores. Cuándo he metido en alguna acción de las "sólidas", motivado porque acababan de sacar una buena noticia a la CNMV, ¡zas! Resulta que me estaban esperando y en vez de subir te me he quedado enganchado a precios altos. Y luego, encima, has de tragar las lecciones del empollón de turno y apechugar con aquello de "claro hombre, ya se sabe: comprar con el rumor y vender con la noticia".
¡Que rumores ni que gaitas¡ Lo que realmente pasa es que algunos directivos de las empresas ya han cargado acciones a nombre de miembros de su familia y amiguetes cercanos. Cuando la noticia es pública, ya te están esperando para empapelarte.
También es frecuente que si una empresa o agencia influyente quiere desprenderse de un paquete gordo, se saque de la manga una buena noticia, para poder soltar el papel a precios más altos.
Bien y el empollón diría: "Si esto ocurre en las empresas grandes, mucho más ocurrirá en las pequeñas....".
Curioso, pero tampoco es cierto.
Por mi experiencia, en las empresas pequeñas ocurre menos. Y tiene su explicación, como casi todo en la vida.
Esta semana hemos vivido un ejemplo que creo que puede ilustrar el tema. A raíz del comunicado a la CNMV en que INYPSA anunciaba un acuerdo que suponía hacer crecer un 200 % su facturación, era razonable pensar que "algunos" ya hubiesen tomado posiciones (hemos de tener en cuenta que estas negociaciones no se cierran de un día para otro y que hay implicados directivos de dos o más compañías). Pues no ha sido así y si se observa la cotización de los días anteriores no notamos ni aumento de volumen ni aumento significativo del precio de sus acciones. Es como si, realmente, todos los inversores se hubiesen enterado de la noticia en el mismo momento en que se presenta en la CNMV. Luego sí, a partir de aquí la explosión, pero con todos los inversores en las mismas condiciones.
Es solo un ejemplo, pero los encontraríamos a montones en acciones de pequeña capitalización.
Y puede que sea así simplemente porqué los dueños de las empresas pequeñas son más nobles, le tienen mucho más cariño a su empresa, están más cercanos a los pequeños accionistas y les tienen más consideración, o porque suelen estar más tiempo en unos cargos que incluso han sido heredados por tradición familiar.......... o porque los gestores de las grandes corporaciones han llegado al cargo por méritos políticos, están menos tiempo en el sillón y suelen tener menos escrúpulos, o porque......, etc. etc.
Podría ser, pero la verdad es que hay simple y llanamente 2 razones de mucho más peso:
1ª-Las acciones pequeñas suelen mover poco volumen y por tanto la ganancia es más limitada. Un directivo con un buen sueldo no se juega el pellejo ni quiere quedar mal para conseguir hacerse con un paquete de 5000 ó 7000 acciones a riesgo de ser acusado de utilizar información privilegiada.
2ª-En una empresa grande (donde abundan Villalongas y Aliertas) se suelen hacer cientos de operaciones diarias y entre estos cientos es más fácil colar operaciones a nombre de amigos o familiares. En las pequeñas, el volumen y el número de operaciones es más reducido, por lo que este tipo de operaciones quedaría más al descubierto.
Por tanto hemos encontrado dos argumentos GORDOS para afirmar que las acciones pequeñas tienen menos riesgo de ser manipuladas: porque no hay mucho que ganar y porque se notaria.
Así yo lo tengo claro: "Chicharrillos, sí gracias, esto sí, hay que dejarlos crecer".
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01-01-2006- Por cuarto año consecutivo, el 2005 ha salido redondo y hemos ganado el partido de kalle. Un 82,51 % de rentabilidad en nuestra kartera contra un 18,20 % del Ibex-35. Ahora estamos un poco kagaditos ya que para el año 2006 todos los "Analistos" pronostican que los reyes serán los grandes valores (kapitaneados por Telefónica) y que los pequeños tendrán menos rentabilidad. Bueno, bueno, ya veremos. Tendremos de hacerlo bién si queremos superar a un Ibex-35 que, hasta a día de hoy, no ha sido rival. A ver si se crece el enano y podemos tener una partida más ajustada.