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Markador 2006 |
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29-12-2006 17. 35 p. m. y Cierre del año, ale ! |
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Kartera Maki +85,99 % |
Kartera Ibex-35 +31,79 % |
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Seguimiento y motivos de las inversiones: En negro dia
y hora, en verde lo que se hace y en rojo porqué se
hace. R
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N
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Ojo con los temas fiscales, que en bolsa no son ninguna broma. Ya son más de uno y más de dos, los inversores que les oigo decir que están esperando el año 2007 para vender unas acciones. Son inversores de Renta altA que ahora tributan en su tipo marginal (puede llegar a 45 % ) y que si venden en 2007 solamente tendrán de pagar el 18 %.
Al final tampoco habrá un cataclismo. Este dinero se quedará en la bolsa y seguro que, aunque vendan unas acciones, compraran otras. Y es que, hoy por hoy, la bolsa, como instrumento de inversión no tiene rivales, básicamente por 3 motivos:
- Los tipos de interés son tan bajos que en renta fija te dan muy poco.
- Ya no es tan rentable invertir en pisos ya que están muy caros y cada vez cuestan más de vender.
- Algunas inversiones alternativas (sellos, arte, árboles, etc.) han pinchado.
De todas formas, queremos empezar el año con liquidez y haremos algunas ventas para tener caja por si surgen oportunidades. Curiosamente estos dos últimos años, a pesar de haber tenido una bolsa muy alcista, hemos visto al Ibex cotizar en negativo respecto al inicio del año y estamos convencidos que en algún momento del 2007 también veremos al Ibex en rojo.
Por otra parte, cada vez tenemos más dinero y más acciones en kartera lo que por una parte va bien para diversificar, pero por la otra crea dos problemas:
1º-Que si hay muchos valores es más difícil y da mucho trabajo hacer un buen seguimiento de todas las empresas en kartera.
2º-Que si hay muchos valores, aunque sean de empresas pequeñas, a nuestro markador le es más difícil alejarse de la rentabilidad del Ibex-35.
Por tanto intentaremos concentrar las inversiones en menos valores. Podemos ganar o podemos perder, pero lo haremos con paliza. Jeje, como aquel piloto de por aquí que decía, "una de dos: o gano la carrera o me caigo de la moto".
De momento otro año más que ganamos, y con paliza.
27-12-2006 (17.35 p. m.) Venta 1.800 acciones Tubos Reunidos a 18,54 Euros
No esta cara, sobretodo si la comparamos con Tubacex. Es la segunda vez que la teníamos en kartera y tal vez volvamos a entrar. La compramos en marzo del 2005 a 1/7 parte de lo que vale hoy. Bueno, que hemos multiplicado por 7 en 15 meses. Ahora toca hacer caja, vemos que en los últimos dos trimestres ha ralentizado el crecimiento en beneficios y no nos fiamos mucho de la venta que haga el BBVA, aunque seguro que habrá OPA.
27-12-2006 (17.35 p. m.) Venta 750 acciones de Grupo Catalana de Occidente a 27,59 Euros
Unas acciones que tampoco están caras y además tienen un gráfico alcista muy fuerte. Pero nos aburrimos algo con ellas, ya que el tema de los seguros no es muy apasionante. También son muy antiguas y queremos el dinero para otras cosas.
27-12-2006 (17.35 p.m.) Compra 560 acciones de Elecnor a 26,05 Euros
Ya hemos dicho que esta acción nos gusta mucho a futuro y al igual que CAF, creemos que ha de subir incluso en una bolsa bajista y con el petróleo caro. Presentaron unos beneficios excelentes el 2º trimestre y los rectificaron a la baja el 3º. Pensamos que las últimas inversiones están dando sus frutos y que los beneficios serán cada vez más recurrentes. La veremos capitalizar en un futuro lo mismo que capitalizan las grandes constructoras.
27-12-2006 (16.00 p.m.) Venta 1.000 acciones de Cleop a 20,22 Euros
De tanto subir y subir, tenemos mucho dinero metido en este valor y picaremos un poquito de la caja. Intentaremos que las inversiones sean de entre 20.000-40.000 euros por valor y las Cleop ya se pasan, de buenas. La hemos criado de pequeña con biberón y es nuestra joyita. El 1 de enero cumple la mayoría de edad y la veremos cotizar ya en OPEN. Pero ha subido demasiado rápido: sus acciones han ganado un 35 % en 8 sesiones por el mero hecho de pasar de fixing a open. A precios actuales solo capitaliza 160 Mill. de euros, muy lejos de las otras constructoras. Seguirá creciendo y tiene mucho camino a recorrer, pero no queremos que el markador dependa demasiado de una valor que ya ha subido mucho estas últimas sesiones. A las Cleop les tenemos mucho cariño, pero más cariño tenemos a nuestro markador.
01-12-2006 (12.05 a.m.). Compra 420 acciones Vueling a 33,90 Euros
(Gran parte de este texto fue enviado a la empresa el día antes de la cotización)
Vueling es la única empresa que nos gusta de las que han salido a bolsa este año. Y mira que han salido 9 compañías y en casi todas se está ganando dinero. No hemos acudido a estas otras colocaciones, ya que en unas no había tramo minorista y en las otras te daban acciones, a condición de que abrieras cuenta en los bancos colocadores.
Las empresas que salen a bolsa tendrían de cobrar dinero a los colocadores y no al revés. Al final los colocadores son los que más salen ganando. Si el papel es bueno y no hay tramo minorista el colocador decide quién se lleva las acciones. Si hay tramo minorista se obliga al pequeño inversor a abrir una cuenta en la entidad colocadora.
¡Y encima tienen el green shoe! Que supone, ni más ni menos, poder jugar a bolsa sabiendo lo ocurrido, a toro pasado.
En Vueling no hay tramo minorista (quedan mal con el pequeño inversor pero se ahorran una pasta en publicidad) y solamente unos cuantos "inversores cualificados" han podido comprar en la colocación a 30 euros. ¿Los demás? A pedirlas en la bolsa a los que tienen el papel y a cruzar los dedos para que, de salida, quieran ganar poco. Además, muchas veces los "calificados" no ponen ni el dinero, ya que pueden vender incluso antes que les liquiden la compra.
Aún confiamos en que la aerolínea de bajo coste quiera quedar bién con los pequeños accionistas, que al fin y al cabo somos sus usuarios. Y esperamos que al menos, en los primeros compases de cotización, el precio no se aleje mucho de los 30 euros, para que tenga recorrido. Papel para dar contrapartida tienen y les sobra: Apax dice que va a vender en menos de un año las acciones que le quedarán que suponen un 23,1 % del capital de la empresa.
Si no sueltan papel y permiten que el pequeño las pague mucho más caras, yo mismo me hago el puente de puentes de diciembre con Clickair. Jejeje, amenazados están.
Por tanto, la primera intención es comprar en la subasta de apertura, siempre que el precio sea razonable. Aunque la subasta es muy volátil y al final limitamos a 33,90 € y si entra bién y si no quedaremos fuera.
Vueling capitalizará unos 507 Mill. de euros a los precios que hemos pagado y está barata cuando se comparan los resultados estimados con otras aerolíneas de bajo coste: Easyjet y Ryanair. Hay que considerar que Vueling tiene una ventaja respecto a estos competidores: tiene menor tamaño y más camino para crecer.
Bueno, queríamos aprovechar la compra de acciones de una de estas jóvenes empresas para cargar contra aquellas viejas tacañas que tanto habíamos engordado en el pasado. Pero ahora no toca. Dejemos que los consejeros de Iberia, Telefónica, BBVA, Santander.... descansen tranquilos.
CAF capitaliza hoy 427 M.€ y tiene una cartera de pedidos 3.239 M.€. El beneficio hasta septiembre ha sido de 20,5 M.€, la mitad conseguida en el último trimestre. Los resultados trimestrales han sido buenos y si los repitiera en próximos trimestres le quedaría un PER de 10.
Esta empresa sí se está beneficiando de la bonanza económica, tanto nacional como mundial (principalmente países emergentes), en la que hay mucho por hacer en la mejora de infraestructura ferroviaria. También ha de vender mucho en España, principalmente en "Alta Velocidad", donde está casi todo por hacer.
Al igual que Elecnor, al margen de la cotización, CAF es una empresa para disfrutarla en las news y los foros. Es de las divertidas de seguir, ya que cada vez que licita o gana un contrato, nos parece que somos un poco más ricos, aunque la cotización ni lo note.
También habrá movida en el accionariado, principalmente si se fusionan las tres cajas vascas ya que dos de ellas la de Guipúzcoa y la de Bilbao tienen un 20 % cada una y superarían el límite legal del 25-30 %. Posiblemente vendan parte del capital a un socio industrial, ya que no creo que les interese de lanzar una OPA. Los trabajadores de CAF tienen otro 20 % de la empresa.
La empresa tiene muy buenos fundamentales y los excelentes resultados presentados demuestran que los márgenes de beneficio son bastante altos, a pesar de la subida de los precios de las materias primas. Cada vez es más difícil encontrar acciones con estas características, ya que la bolsa ha subido mucho y el papel está caro. En este entorno CAF es una apuesta segura y su mercado no se verá recortado por posibles subidas de tipos.
Los resultado han sido malos a pesar de vender terrenos o sedes. Estamos en una época de bonanza económica general y las ventas no crecen. No nos gusta que se vaya el dinero otra vez en bajas incentivadas, prejubilaciones e indemnizaciones
Cartera Hotelera (antigua Mercapital) cotiza en Corros de Madrid y no se dedica a nada. Bien a nada nada tampoco; la empresa tiene como finalidad la liquidación del único activo que le queda, que es un 17,07 % de la cadena hotelera Occidental Hoteles, que tiene 79 hoteles en el Caribe.
Esta vez parece que la venta de dicha participación va en serio y en los próximos días Mercapital venderá el 30 % del capital que controla de Occidental Hoteles y en este paquete se incluye el 17,07 % que tiene Cartera Hotelera.
Por las informaciones publicadas hasta ahora este 17,07 % será valorado entre 142 Mill. y 200 Mill.
Teniendo en cuenta que toda Cartera Hotelera vale hoy en bolsa 68,7 Mill de euros, muchos foreros se han lanzado a hacer cuentas sobre el valor liquidativo de la empresa, una vez se haya formalizado la venta, descontando impuestos y descontando la deuda. Estos precios son bastante superiores a la cotización actual, aunque quedan muchos interrogantes sobre cuanto dinero realmente quedará y de como se repartirá este dinero.
Lo cierto es que el año pasado, cuando se estaba a punto de formalizar la venta, Cartera Hotelera llegó a máximos de 7,90 euros. Luego los huracanes estropearon algunos hoteles y la venta no se formalizó.
Bien, estando la bolsa disparada no encontramos papel barato y se trata de buscar acciones protegidas de posibles caídas, pero al mismo tiempo con importantes posibilidades de revalorización. Si en los próximos días se anuncia una buena venta, Cartera Hotelera tiene garantizadas las subidas.
P.D. Al tiempo de redactar este escrito Sol Melià ha presentado un escrito en la cnmv en el que reconoce que a lo largo de las últimas semanas ha habido conversaciones respecto a la compra de Occidental Hoteles, pero que el precio mencionado en las distintas publicaciones dista mucho del barajado en dichas conversaciones. Bueno, ya estamos dentro, a ver si se vende a buen precio.
25-09-2006 (10.45 a.m.). Liquidación OPA 270 acciones Metrovacesa a 80 euros.
¡Vaya! nos han tenido 3 ó 4 meses esperando y al final al día siguiente de terminar la OPA las acciones se disparany ya están en 113 €. Bueno estas cosas pasan y ya nos parecía que quedarnos no era tan mala opción. Bueno, a lo hecho pecho, ganamos menos, pero también arriesgamos menos. Felicidades a los valientes. Lo bonito de la bolsa es que incluso en una misma acción los inversores pueden asumir un nivel de riesgo diferente.
19-09-2006 (10.45 a.m.). Damos orden de acudir a la OPA de Rivero a 80 euros por acción para los tres paquetes que tenemos de 90 acciones.
19-09-2006 (10.35 a.m.). Compra 90 acciones Metrovacesa a 77,95 Euros en tres órdenes diferentes de 30 acciones cada una.
En la anterior OPA parcial sobre Sogecable nos quedamos muy cortos y nos hubiesen entrado muchas más. Ahora, en Metrovacesa hemos comprado más a8,87cciones ya que no nos importa pasarnos y que nos sobren.
En Metrovacesa mandará solo el que supere el 50 % del capital y haciendo números parece que las OPAS en curso no van a resolver la situación. Es muy posible que al final de las mismas, las participaciones de los Sanahuja y las de Rivero-afines sean parecidas. En este caso será en el mercado donde el tema se resuelva.
Por ley, ninguno de los opantes podrá comprar acciones en el plazo de 6 meses. Pero para estas cosas están los "amigos". Y ambos lo saben, ya que, con el beneplácito de la CNMV, los Sanahuja fueron uno de los "amigos" que salvaron a Rivero de la OPA anterior de los italianos.
En este entorno una posibilidad que nos planteábamos era no acudir a ninguna OPA. Pero había el riesgo de caída posterior por la venta de picos de minoritarios. Aunque por otra parte estamos seguros que los "amigos" van a absorber este papel sin problemas.
Al final optamos por una solución intermedia: comprar más acciones y acudir con todo a la OPA de 80 euros.
No importa que no nos las cojan todas en la OPA y posiblemente compraremos más MVC pensando en el medio plazo una vez terminada la misma.
Que las acciones de Metrovacesa perderán liquidez y saldrán del Ibex-35. Vaya drama. ¡Y que! Nosotros queremos ganar dinero y el Ibex, no es garantía de ganarlo.
Preferimos que haya pocas acciones en el mercado y que los gordos se peleen por ellas.
Si es así veremos a las MVC cotizar muy pronto muy por encima de los 80 euros.
30-08-2006 (12.45 a.m.). Compra 85 acciones Elecnor a 24,80 Euros
Los resultados han sido exelentes y además sin los extraordinarios del año pasado. Con estos resultados las ENO se van a ir pronto a máximos históricos y las veremos en el entorno de los 30 euros. Solamente falta que vuelvan de vacaciones los analistas de bancos o fondos y miren los resultados. Por tanto, picamos unas pocas más.
Esta recta final de año seremos más agresivos y tomaremos más riesgos, ya que parece que tenemos colchón suficiente para batir al Ibex. También concentraremos las inversiones en menos valores para poderlos seguir mejor, ya que ahora nuestra kartera es amplia y se nos escapan datos y noticias de las acciones que tenmos.
29-08-2006 (12.00 a.m.). Venta 800 acciones Inypsa a 10,89 Euros
Las compramos en febrero y estamos ganando mucho en esta ingeniería que tiene buenas prespectivas pero la mejora de resultados se retrasa. De momento hasta finales de año está ganando algo parecido a lo que gana Urbar Ingenieros, aunque toda esta última vale en bolsa 14 Mill. y Inypsa cuesta 90 Mill.
No descartamos volver a entrar si en un futuro nos convence la política de compras de la empresa. La ampliación gratis y el split la dejamos para otros inversores, ya que lo que realmente ha de hacer subir la cotización ha de ser el crecimiento de los resultados que presente en un futuro.
20-06-2006 (13.19 p.m.). Compra 100 acciones de Playa de Alboraya a 35,5 EurosCompletamos el paquete que queriamos de Playa de Albaroya. Hasta hoy no ha entrado toda la orden.
12-06-2006 (13.19 p.m.). Compra 100 acciones de Playa de Alboraya a 32 Euros
Sigue el temporal en la bolsa y comprar empresas de corros es como salir a la calle con paraguas. Es cierto que si el temporal es muy fuerte un paraguas sirve de bien poco, pero estamos viendo otra vez como muchos de los valores más líquidos del continuo pierden en 5 minutos lo ganado en meses y en cambio las acciones que cotizan en corros ni se enteran. ¿Por qué?
La explicación, o parte de ella, la encontramos leyendo en un foro un post que se titula "VENDO TODO!!!!!!!!!!" y que dice lo siguiente: "no me gusta el cariz que estan empezando a tomar los mercados, he puesto stop loss ajustadisimos en todos mis valores, cuando he llegado a casa, todos estaban vendidos, abandono de momento, quizas pensare en entrar en algun valor en particular.........pero de momento abandono la bolsa, hoy dormire tranquilo, y a todos vosotros mucha suerte y precaucion, saludosssssssss ..."
Esto de los "Stops" nunca me ha hecho gota de gracia y, aunque entiendo que los especuladores a corto los utilicen, dudo un poco de su eficacia. Por ejemplo yo le digo al sistema que venda Catalanas de Occidente si tocan los 100 euros (pero nadie me garantiza que las vendan a 100) y si no hay colchón de dinero mi orden se ejecuta a 98, que al mismo tiempo hace saltar el "Stop" de otro tío que lo tenia en 98 y se le ejecuta la venta a 95...... y así en solo 5 minutos ya tenemos a la cotización tocando los 90 euros.
Bueno, en la bolsa de la 3ª división, en la bolsa de corros, no hay Stops y entre las medidas de carácter defensivo hemos comprado acciones de Playa de Alboraya.
Hay muchos argumentos que hacen de Playa de Alboraya una buena oportunidad de inversión:
La primera es que hace unos días se ha publicado en la CNMV el proyecto de fusión de las acciones de Playa de Alboraya y Libertas-7 (ambas empresas cotizan en los Corros de Valencia). Al final las dos compañías se juntarán en Libertas-7 y nos darán 8 acciones de Libertas-7 (que valen hoy 25,55 euros) por cada 5 acciones que tengamos de Playa de Alboraya (que hemos pagado a 32 euros). O sea: 5 X 32 = 160 € / 8 = 20 €. Por tanto acabamos de pagar 20 € por cada acción de Libertas-7, cuando su precio actual es muy superior, ha roto al alza y ha de continuar subiendo. Y tengamos en cuenta que con la fusión aumentará el tamaño de la empresa, aumentarán el número de accionistas y liquidez en bolsa por lo que esperamos ver pronto a la nueva empresa en fixing o en el continuo.
Los resultados del primer trimestre de ambas compañías han sido de los mejores de todas las empresas. Por estimación de beneficios, Playa de Alboraya apunta a un PER de 3,58 y Libertas-7 lo apunta de 7,64. Con esto esta todo dicho.
Estos últimos datos los podréis verificar en la base de datos de resultados y PERS, que ahora he hecho mucho más completa y amena. Aunque me lleva bastante tiempo hacerla, creo que vale la pena y al menos para mí es un recurso imprescindible para tomar cualquier decisión de inversión:
http://www.yacotiza.com/resultados.php
Hay que decir que Playa de Alborada es otra de aquellas acciones poco líquidas en bolsa, por lo que también sería interesante, si no dan papel en Playa, coger acciones de Libertas 7 o incluso de Valenciana de Negocios o Fórum Inmobiliario Cisneros, que están en situación muy similar a las anteriores, también con PERS muy atractivos. Y es que en estas empresas se cuece algo gordo y visto lo publicado este sábado por el Diario de Levante, apostamos porque los de arriba intenten fusionar las cuatro empresas en una sola, que casi seguro, cotizaría en el continuo.
Algunos inversores ya han tomado posiciones en Libertas7 ya que al ser esta compañía más líquida que Playa es mucho más fácil entrar, aunque el precio es algo superior, pronto se igualaran al alza. Quiero señalar que para comprar estas 100 acciones de Playa de Alboraya he tenido de esperar un mes y al final ni me han dado las que quería.
Finalmente recomendar un buen estudio realizado por Peterandrety, que habla claro y en profundidad de las perspectivas de ambas compañías:
http://es.groups.yahoo.com/group/makinavaja/message/1915
08-06-2006 (9.05 a.m.). Compra 180 de Metrovacesa a 74,5 Euros (en tres órdenes distintas de 60, 60, 60)
De momento no damos instrucciones de aceptar ninguna OPA hasta que no se aclare más el tema
Cuando la bolsa sube, todo el mundo gana dinero y todos estamos muy contentos. Pero es cuando baja, cuando realmente demostramos si somos o no buenos inversores.
Batir al Ibex no se hacer de golpe con 4 pelotazos, sino que también hay que aprovechar aquellas tres o cuatro operaciones seguras al año en las que sacamos un 5-6-7 %, independientemente de lo que haga la bolsa. Al fin y al cabo, parece que el "chollo de los mendigos" se esta acabando y ya hablan de sacar una nueva normativa en la que no se puedan realizar OPAS parciales.
Hoy, con el Ibex de culo, vamos a aprovechar la oportunidad de realizar un ganancia fácil y neta en una OPA parcial. Los que no sepais que es eso, os recomiendo mireis en esta misma página las operaciones que realizamos el 15 de febrero con Sogecable y Fenosa.
En la web de http://www.yacotiza.com hay una calculadora realizada por Carlos Castiñeiras García que nos será de gran utilidad para saber cuanto ganaremos, según los diferentes escenarios.
Bueno, en este caso hay una diferencia con los anteriores y es que hay dos OPAS competidoras, lo cual nos puede beneficiar ya que pueden aumentar el precio y mejorar las condiciones.
Y de momento, no aceptamos ninguna de las dos OPAS, hasta que no tengamos más claro como ganaremos más dinero. Cuando aceptemos alguna o las dos a la vez, lo pondremos en esta web.
16-05-2006 (13 p.m.). Compra 500 acciones Urbar Ingenieros a 11,75 Euros
Cada vez son menos las acciones que quedan con PER muy bajos y cada vez hemos de ir a buscar este tipo empresas entre las de menor liquidez. Para comprar Urbar hemos puesto orden "por lo mejor" y aún así hemos tenido de esperar 4 días para que nos compraran las acciones. Esto demuestra que hay poco papel de esta compañía. Pero bueno, preferimos comprar en corros empresas con buenos fundamentales que no pagar PERS de 25 ó 30 veces en el continuo. Somos inversores pequeños y podemos sacar provecho de serlo.
La historia reciente de Urbar Ingenieros (una pequeña empresa de maquinaria e ingeniería que cotiza en Corros Madrid y que apenas capitaliza 11 Millones de euros) ha sido muy entretenida y se podría resumir en dos etapas muy diferentes.
Si tecleamos Urbar en Google tenemos una buena muestra del ir y venir de la primera etapa en que ha habido un poco de todo, de un todo que siempre y finalmente ha quedado en un nada:
-La empresa de capital riesgo Talde anuncia que lanzará una OPA sobre las acciones de Urbar a 12 euros por acción.
-El consejo de administración comunica a la CNMV que las acciones de Urbar dejarán de cotizar en bolsa.
-El consejo decide revocar la dedición de dejar de cotizar.
-Un consejero delegado y ex Presidente cede sus acciones (unas 47 mil) a la empresa y abandona el cargo.
No hace falta decir que con este cese empieza una segunda etapa. Una etapa sin culebrones que llenen las noticias de Google, pero muy fructífera. Basta con mirar la evolución de las ganancias trimestrales:
1r. trimestre 2005: -585.000 euros
2º. trimestre 2005: +249.000 euros
3r. trimestre 2005: +261.000 euros
4º. trimestre 2005: +304.000 euros
Con la nueva gestión: beneficios crecientes y sin extraordinarios. El primer trimestre del 2006 se espera que los beneficios sean superiores al último del 2005. Una porrada de dinero para una empresa que ahora solamente vale 11 Millones de euros. Si todo sigue igual, a precios de actuales, cerraría el año con un PER de 8,28.
La web de la empresa, explica sus productos y sus aplicaciones:
Sus máquinas vibrantes se utilizan en los sectores de la construcción, energía, cerámica, etc.
De todas formas, la utilidad con más futuro es la de RSU, con su filial Metrocompost. Y es que el Reciclaje de Residuos Urbanos tiene un futuro impresionante, cada vez se recicla más y seguro que está siendo uno de los sectores clave de la empresa que han hecho dar la vuelta a su cuenta de resultados. Los ingresos de instalaciones de compostaje pasaron de 2,11 Millones (2004) a 3,57 Millones (2005) y esta actividad pasó de perder –48.749 el 2004 a ganar 84.510 el 2005.
También hay que considerar sus laboratorios de servicios de medición e instalaciones de vibración que están trabajando en aplicaciones para la energía (principalmente la nuclear y la eólica).
En definitiva una empresa que tiene mucho camino a recorrer y la pega de que hay muy pocas acciones en bolsa. Si sube mucho, no recomiendo ir detrás de su cotización. Sí es recomendable buscar otras opciones en corros que las hay y muy interesantes.
15-05-2006 (9 a.m.). Venta 1.246 acciones de Natra a 8,13 Euros15-05-2006 (9 a.m.). Venta 15.000 acciones de Ercros a 0,83 Euros
Los resultados del primer trimestre del año son los más importantes que se presentan ya que en los tres trimestres posteriores también se sumaran los resultados del primer trimestre. Por tanto si una empresa presenta muy buenos resultados el primer trimestre, previsiblemente repetirá las buenas nuevas en tres ocasiones posteriores. Vamos a intentar buscar alguna oportunidad, pero para ello nos falta liquidez.
El mercado esta bastante volátil, es hora de tomar posiciones más defensivas y vamos a aprovechar para darle la vuelta a nuestra cartera, buscando nuevas empresas que presenten buenos resultados y que no hayan subido mucho, aunque para ello tengamos que recurrir a acciones de menor liquidez.
Empezamos por salir de dos empresas que compramos en rebajas, vía ampliación de capital. Entramos principalmente porque nos las ofrecían con un buen descuento y ya hemos ganado lo que estimábamos.
10-04-2006 (12 a.m.). Compra 300 acciones de Cleop a 27,16 Euros
Si decimos que hemos comprado estas acciones a 27,16 euros para venderlas a 11 ó 12 euros dentro de unos meses parecerá que hemos hecho el negocio de "Roberto y las Cabras".
El viernes, a medio día, la CNMV publica el orden del día de la junta de accionistas de Cleop. A simple vista parece haber pocas novedades pero cuando se acude a la web de la empresa para ampliar información nos encontramos algunos regalitos:
-Un dividendo superior al del año pasado.
-1 acción gratis por cada 20 que tengamos.
-Un split de 3 x 1. Tendremos 3 acciones por cada una de las que tenemos ahora.
-Posibilidad de recompra de acciones propias hasta un máximo del 5 %.
-Posibilidad de ampliar capital hasta un máximo de 1 x 2 con prima.
http://www.cleop.es/Portales/Admin/Datos/Convocatoria%20_JUNTA%202%20006_%20_2_.pdf
Casi nada.
Nos damos cuenta el viernes a las 5 y como tenemos Cleop en kartera estamos a punto de difundir en los foros las bondades de todas estas operaciones. ¿O tal vez es mejor callarse?. Conocemos bastante a Cleop y solo somos 3 ó 4 foreros los que seguimos el día a día de la empresa. Los "medios" por llamarlos de alguna forma, siempre han ignorado las noticias de esta pequeña constructora y lo publicado en la CNMV no dice gran cosa. ¿Porque no aprovecharse de la situación? Tal vez sea mejor jugada intentar comprar unas poquitas más. Tal vez el lunes sea buena oportunidad de entrada.
Es sábado y acabamos de comprar los 4 periódicos de economía. Como otras veces, no los compramos para leer lo que dicen, sino más bien para corroborar lo que no dicen. Efectivamente lo que pensábamos: ninguno de ellos nombra a Cleop, ni para bien ni para mal….. para ellos Cleop no existe. Tampoco aparece la noticia en las news de Internet.
Bueno, algún forero ya ha puesto sin mucha convicción en los foros la palabra split, pero hay poco entusiasmo y solo 7 recomendaciones al que publica la noticia. Si el lunes no se han disparado, compraremos unas poquitas más.
Un capítulo aparte sobre lo que suponen los Splits: Siempre les digo, a los que quieran empezar a invertir a bolsa, que la regla número uno es tener en cuenta la capitalización de las empresas y despreciar el precio de las acciones. El precio de las acciones es un numerito muy bonito, pero que por si solo no nos dice nada, si después no lo multiplicamos por el nº de acciones en circulación. Los Splits siguen teniendo un efecto muy positivo en el aumento de las capitalizaciones y es que parece que el 90 % de los inversores siguen estando más pendientes de los precios de las acciones de una empresa que de su capitalización. Allá ellos.
Algunos incluso llegan a pensar que están más baratas unas acciones a 0,70 euros que unas a 135 euros. Pues para ellos el negocio de "Roberto y las Cabras".
07-04-2006 (9 a.m.). Venta 2000 acciones de Nicolas Correa a 5,60 Euros
Normalmente no me gusta comprar y vender una acción cuando su cotización está muy revuelta. En estos casos creo que es mejor esperar a que las cosas se calmen. Pero algunas veces la tentación de hacer caja es muy fuerte. Nicolás Correa ha subido más de un 20 % en menos de 24 horas.
Antes las acciones subían o bajaban por declaraciones de ministros o presidentes de compañías. En la bolsa del siglo XXI, las vemos subir cuando un forero “hiperactivo” escribe en los foros mensajes recomendando unas acciones. Hay que tener a estos foreros en la lista de favoritos ya que su seguimiento nos dará pistas de si una acción sube al haber una buena noticia detrás o lo hace simplemente porque muchos inversores siguen al forero y además muchos otros compran detrás porque ven subir las acciones.Parece que en Nicolás Correa no hay noticia y sus acciones ya han cumplido nuestras expectativas. Las Inmobioprés, que son las que queríamos, nos han salido completamente gratis.
27-03-2006 (11 a.m.). Compra de 5000 acciones de Fersa Nuevas (Emisión enero-febrero 2005) a 2,05 Euros
Este año intentaremos apostar por empresas energéticas y aquellas beneficiadas por el alza del petróleo y las materias primas.
También el mercado sigue apostando por acciones que anuncian mejoras en su sistema de cotización. Así hemos visto a Lingotes ganar un 30 % en un día por pasar a cotizar en Open, Montebalito ganar un 20 % en un día por empezar a preparar su entrada en fixing y Aisa ganar un 60 % por preparar su paso de corros a fixing.
En este entorno, compramos acciones de una empresa nueva, escondida en los corros de Barcelona. FERSA es la única empresa exclusivamente de energía eólica que cotiza en bolsa y la única empresa cotizada dedicada por completo a energías renovables. FERSA ENERGÍAS RENOVABLES cotiza en bolsa desde hace un par de años, pero su liquidez fue muy baja, hasta que hace un año realizó una ampliación de capital que dio salida a algunos de los accionistas fundadores. La ampliación se realizó a 1,10 € por lo que prácticamente este es el punto de partida de la acción. La empresa fue fundada por Fibanc, y hoy entre sus principales accionistas, se encuentran además de Fibanc, Grupo Catalana Occidente (14%) y Sa Nostra (13%). El resto son accionistas minoritarios.
A 2,05 € Fersa capitaliza 77,4 Millones de Euros, tiene participaciones en 6 ó 7 parques eólicos, casi no tiene deuda, cuenta con 0 trabajadores y el año 2005 ganó poco más de 1 Mill. de €. A simple vista hemos pagado la acción a un PER de 94 veces beneficios del 2005. Y teniendo en cuenta que Fersa es la única empresa de su sector que cotiza en bolsa ¿Cómo podemos valorar si la estamos pagando cara o barata? ¿Cuánto valen las participaciones de los parques eólicos de Fersa?
Las empresas eólicas se valoran por su potencia instalada en MW y estos últimos años hemos visto una gran movida de operaciones en el sector y siempre con los precios en alza. No en vano, la energía del viento ha superado este año 2005 a la energía hidráulica y ha sido la cuarta mayor fuente de electricidad. El consumo de electricidad aumenta, mientras cada vez hay más sequía, el carbón no gusta porque contamina, la energía nuclear crea muchos recelos y las demás energías alternativas están solo en desarrollo.
Por tanto para aproximarnos al valor que podría tener Fersa hemos de ver a cuanto se ha pagado el MW instalado en las últimas operaciones realizadas en España:
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El 24 de enero del 2006: Acciona compra CESA (700MW instalados) por 1043 Mill € = pagando 1,49 Mill. € el MW. El 18 de febrero del 2006: Elecnor compra parques Mondragón (111 MW instalados) por 150 Mill € = pagando 1,35 Mill el MW. |
Siendo prudentes se están pagando en España entre 1,35-1,49 Mill. por MW. de potencia eólica instalada.
