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Markador 2005 |
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30-12-2005 5.35 p. m. |
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Kartera Maki +82,51 % |
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Kartera Ibex-35 +18,20 % |
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Seguimiento y motivos de las inversiones: En negro dia
y hora, en verde lo que se hace y en rojo porqué se
hace. R
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N
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01-12-2005 (14.55 p.m.). Venta de 1.160 acciones de PRIM a 22 €. Compramos las PRIM en corros hace poco más de un año a 10,5 Euros por acción y además de los dividendos hemos recibido 1x10 gratis. La rentabilidad obtenida es muy alta y es hora de hacer caja. En estos momentos no nos gusta su aspecto técnico ni tampoco las ventas que va realizando poco a poco Bartal Inversiones, que se parecen a las que hace Ibercaja en Inbesos. Unas acciones pueden ser buenas, pero si una entidad que controla por ejemplo un 10 % se empeña en ir vendiendo poco a poco, la cotización puede estar largo tiempo frenada e incluso con goteo a la baja.
Este 2005 el crecimiento de los beneficios ya no es tan grande si restamos los extraordinarios y la compra de la empresa de suministros médicos nos sabe a poco.
Prim es una muy buena empresa, muy bien gestionada y que trata muy bien a sus accionistas. Ojala todas la empresas fuesen así. Sus acciones podrían estar perfectamente en cualquier cartera conservadora y seria.
La nuestra no lo es, de conservadora digo........... y de seria........ pues tampoco.
Estaremos pendientes y seguiremos a la empresa, ya que está en un sector de crecimiento y en cualquier momento puede haber oportunidad de volver a entrar.
18-11-2005 (9 a.m.). Compra de 3.738 derechos ampliación de Natra a 0,53 y suscripción de 1.246 acciones nuevas a 6,59 €. Está siendo un año muy bueno para las acciones de empresas de pequeña y mediana capitalización y estamos obteniendo una alta rentabilidad. Aún así, son muchos los buenos valores que se nos están escapando y es de lamentar no haber comprado a tiempo acciones de valores como Duro Felguera o Mecalux. En este tipo de acciones casi siempre da miedo entrar porque han subido mucho, están en máximos y uno teme quedarse atrapado a precios altos, aunque cuando presentan resultados nos damos cuenta que siguen siendo del papel más barato de mercado.
Si se quiere comprar algunos de estos valores y no meter la pata pagando un precio muy alto, lo mejor es aprovechar para meterse en el momento de que hagan una ampliación de capital. De esta forma somos muchos los que entramos más o menos a precios parecidos y difícilmente nos quedaremos atrapados en un pico de ida y vuelta.
Natra es de este tipo de acciones: sube año tras año y como más esperamos, más nos arrepentimos de no haber entrado. Ahoya es buen momento de entrada ya que está a punto de terminar una ampliación de 1 x 3 con una prima de 5 euros. Por tanto para comprar una acción nueva hay que comprar 3 derechos y luego pagar 5 euros.
Sobre la empresa, va como una moto. Solamente hay que ver los hechos significativos presentados este año 2005: hay más de 30 comunicados de hechos relevantes que le afectan. Resumiendo los más importantes: a finales del 2004 compra Zahor, en la primera mitad del 2005 adquiere Jacali y a mediados del mismo año su filial Natraceutical adquiere el Grupo Braes.
El resultado de estas adquisiciones es un aumento de un 175 % en la facturación y una ganancia neta de 8,3 Millones en los tres meses de verano, que es justo cuando hay vacaciones y además se vende menos chocolate que en invierno. A este ritmo de beneficios le quedará un PER de 7 veces para el año 2005.
El único punto negro es que Natra acaba de aprobar un plan de opciones sobre acciones en favor de 3 directivos y administradores de la compañía.
Las opciones sobre acciones son un robo al accionista por parte de los directivos y administradores de las compañías, que no obtienen suficiente motivación con sus sueldos multimillonarios y se han de "super-motivar" con incentivos adicionales. Y luego aparece el tontín minoritario de turno diciendo que "al fin y al cabo todas las empresas tienen opciones y que si los resultados acompañan nadie pierde". ¡Pues no señor, ni una cosa ni la otra! No todas las empresas tienen opciones y esta orgía sí tiene un pagano: el accionista sin opciones. Vaya invento el que puso de moda en España el Sr Villalonga. Para largarse corriendo a las primeras de cambio con sus opciones y su indemnización millonaria. Y luego otras empresas que no ganan ni para pipas pero eso sí, tienen a sus directivos bien cargaditos de opciones. Bueno, que nos estamos desviando del tema. En el caso de Natra las opciones son para el año 2008 y no van a afectar la cotización a corto plazo, aunque quede constancia aquí de nuestro descontento.
En las ampliaciones con fuerte prima y este es el caso, lo mejor es entrar comprando derechos los 3 últimos días de ampliación, ya que muchos bancos venden "por lo mejor" los derechos de los inversores que no les han notificado su intención de acudir. Por tanto compramos derechos a 0,53 (teníamos orden entrada a 0,57 y se han ejecutado hoy en la apertura ¿Suerte? Había que estar allí) y suscribimos nuevas que nos salen a 6,59.
14-10-2005 (10 a.m.) Venta de 1.160 derechos ampliación de Prim a 2,30. Ultimamente se ha puesto de moda en las ampliaciones que las acciones nuevas salgan más caras que las viejas. Pues con nosotros que no cuenten. Bajamos el peso de Prim en la kartera.
14-09-2005 (11,15 a.m.) Compra de 700 acciones de Cementos Molins a 11,20. Para los pequeños inversores internet ha revolucionado totalmente la manera de operar, de tomar las decisiones o de buscar información sobre los mercados y las empresas cotizadas. También se puede utilizar el enorme potencial de los foros, aunque para ello tendremos que saber escuchar a los demás y aprender a separar el grano de la paja. Parece fácil, pero no lo es. A ello nos ayudará la carpeta de "mis favoritos".
En ella tengo a foreros como Misaro y Peterandrety, que ya hace unos días han descubierto una cementera que cotiza en los corros de Barcelona y se llama Cementos Molins. Está en un buen sector, es buena empresa y tiene un buen mercado. Y además con la "b" más importante, la letra "b" de barata.
Actualmente en España solamente cotizan tres cementeras. Ahí van 4 números referidos a los resultados hasta junio:
| Capitalización | Facturación hasta junio | Beneficios hasta junio | PER estimado | |
| Cementos Molins (Corros) | 741 Mill. | 284 Mill. | 41,6 Mill. | 8,9 |
| Cementos Lemona (Corros) | 369 Mill. | 58 Mill. | 10 Mill. | 18,34 |
| Cementos Portand (Cont.) | 1.913 Mill. | 472 Mill. | 63,5 Mill. | 15,06 |
¿Qué pasa?... ¿Molins es menos cementera que las demás? O bien ¿los inversores (grandes, pequeños, institucionales o no) no saben valorar correctamente a las empresas? Aunque parezca mentira, creo que es la segunda opción (caprichos del mercado) la más ajustada a la realidad. La experiencia me ha demostrado que, tarde o temprano, los mercados, aunque imperfectos, llevan las acciones a ratios más ajustados.
Ya hacia tiempo que la intención era diversificar la kartera y entrar en algunas empresas con intereses en América Latina, ya que, superada su crisis, el crecimiento y potencial es superior al que tendremos en España. Y Cementos Molins nos viene como anillo al dedo, al obtener la mitad de sus ingresos de las filiales de México, Argentina y Uruguay. Incluso ahora, en el primer semestre, está construyendo una fábrica en Bangladesh.
En estos dos últimos años la empresa amortizó parte del capital, hizo un split, una OPA, una OPV (privada), etc. El resultado ha sido el nacimiento de una nueva "Cementos Molins" con unos volúmenes de negociación muy altos; principalmente a partir del 26 de Mayo de este año en que colocó en el mercado 2 Millones de acciones. Desde entonces no ha parado de subir con mucho volumen.
Aún así, Cementos Molins tendría que subir el doble para igualar en PER a la otra cementera cotizada en corros y un 80 % para igualar a Portland, por lo que pensamos que le queda un buen potencial de subida. Además los mercados de Argentina, Bangladesh y México son muy golosos y los beneficios han de ir in crescendo. A ver si acertamos.
Finalmente os recuerdo que hay un foro muy interesante sobre valores de corros de Barcelona donde se pueden aclarar consultas, hacer porras e intercambiar mucha información: http://servicios.invertia.com/foros/foros.asp?idtel=CORROSBARCELONA
06-09-2005 (12,57 a.m.) Compra de 150 acciones de Grupo Catalana de Occidente a 70,05. En bolsa todos los inversores buscamos lo mismo: un valor que suba cuando la bolsa sube y que también suba (o al menos se mantenga) cuando la bolsa baje. Si se mira el gráfico histórico de Grupo Catalana de Occidente da vértigo y se puede comprobar como lleva tres años marcando máximos tras máximo. Si se compara este gráfico con el Ibex-35 vemos que incluso en periodos de bajada de los índices estos máximos se van sucediendo uno tras otro. A simple vista y mirando el gráfico, parece una acción cara, que ya ha subido mucho.
Nada más lejos de la realidad y más bien es de los 4 ó 5 papeles más baratos del mercado. Los demostraremos utilizando la hoja de cálculo (1PER2005.XLS) que encontraremos en la sección archivos del foro. Ordenaremos las empresas por la columna "E-PER beneficios del 2º trimestre multiplicados por 4". Vemos que a 70 Euros le queda un PER 6,21 y encima sin extraordinarios. Si quitamos las que están en negativo, solamente tiene delante 4 acciones con mejor PER y corresponden a empresas cíclicas o con beneficios extraordinarios. Por tanto nos encontramos con una empresa muy barata, con buenos resultados y buena liquidez en la negociación.
Sobre las expectativas futuras no hay nubarrones en el horizonte. Más bien muy buenas noticias y comienzo de nuevos negocios como la creación de una Agencia de Valores.
Y además del dividendo, esta acción puede depararnos muchas alegrías, llámense splits, ampliaciones y, con la fusión de Catalana de Gas y Endesa, porqué no posibilidades reales de entrada en el Ibex-35.
06-09-2005 (9,20 a.m.) Venta de 715 acciones Urbis a 16,40 y Venta de 1400 Inbesos a 10,20. Para preparar el cierre del año rebajamos el riesgo inmobiliario de nuestra cartera y nos preparamos para entrar en sectores nuevos; siempre siguiendo la ruta de la hoja de cálculo (1PER2005.XLS que encontrareis en la sección archivos del foro) nos centraremos en aquellas empresas que han presentado buenos resultados y que quedan con un PER muy bajo en la hoja de cálculo.
En Inbesos, al obtener los beneficios por los dividendos de sus participadas, no tendremos datos fiables de resultados hasta principios del 2006. Estaremos atentos por si hay movida en su capital, principalmente la entrada de algún socio que dote de más potencia y actividad a la empresa. De todas formas, la salida, pasito a pasito, que está realizando Ibercaja no nos gusta y puede dejar estancada su cotización durante algún tiempo.
Urbis ha cumplido ya las expectativas y su cotización seguirá el mismo ritmo que siga de la bolsa. Nuestra cartera es más ambiciosa. De momento este ejercicio ya supera en mucho al Ibex-35, pero es bueno renovarla de cara al cierre del año.
22-07-2005 (1 p.m.) Compra de 600 acciones CLEOP a 11,35 en corros de la Bolsa de Valencia. El sector bursátil que más está subiendo este año 2005 es el sector de la construcción. El PER de las constructoras que cotizan en el continuo oscila entre el 18 de Obrascón (el más barato) y el 26 de Ferrovial (el más caro). Lo curioso es que CLEOP, una constructora pequeña, que cotiza en corros en las bolsas de Madrid y Valencia, tiene un PER de 6,4. Esto quiere decir que, aun triplicando su cotización, le quedaría un PER de 19,23 en línea con el sector.
Visto que los resultados del primer trimestre son ordinarios, cabe preguntarse: ¿Se justifica este PER tan bajo por el hecho de cotizar en corros? ¿Los inversores están penalizando la menor liquidez en bolsa? ¿CLEOP está castigada por ser una constructora de menor tamaño?
Sobre el tema de la liquidez y los pequeños inversores sigue siendo válido el artículo que escribí en marzo del año pasado titulado "liquidez y pensamiento único". Además también podría pensarse: "si hay pocas acciones, las que yo tengo tienen más valor", por lo que tener en cartera alguna acción menos líquida, más que una pega, podría considerarse un plus. Bueno, cada inversor se conoce a si mismo y los que invertimos pequeñas cantidades y operamos sin prisas no tenemos porque tener problemas en salir y entrar de estos valores pequeños.
En cuanto a la liquidez de CLEOP solamente quiero aportar tres apuntes: 1º En 2005 ha negociado 51 días en Valencia y 40 días en Madrid, en total 91 veces. Por ejemplo Inypsa, que solamente solía marcar cambio en Madrid, ha pasado al fixing con 75 días cotizados. 2º En lo que llevamos de 2005 Cleop ha negociado en efectivo más que en todo el año 2004. 3º Es de los pocos valores de corros que tiene una liquidez aceptable en dos bolsas distintas, lo que complica y limita la negociación, ya que nunca de sabe por donde aparecerá contrapartida. De todas formas, Cleop es una opción tranquila, para quienes buscamos valor y nos preocupa menos la liquidez.
Un apunte. No nos asusta ningún sistema de negociación. De los 8 valores que hay actualmente en kartera, 5 han sido comprados en un sistema diferente al que hoy cotizan, pasando de fixing a continuo o como el caso de PRIM que, estando en kartera, ha pasado de corros a fixing y de fixing a continuo. Por tanto, hoy compramos Cleop en corros, y ya veremos donde cotiza mañana. Además cada vez quedan menos empresas en corros con posibilidades reales de seguir los pasos de Inypsa o Prim.
Cleop es una constructora saneada que, por su reducido tamaño y por su ubicación geográfica (Valencia se prepara para organizar la Copa América el 2007) ha de crecer por encima la media de las demás constructoras. Además tiene negocios de promoción, residencias de tercera edad (con gran potencial), grúas y gestión de patrimonio en rentas con un plan estratégico 2005-2009 que parece que puede dar muy buenos resultados.
A los precios que pagamos, toda CLEOP vale en Bolsa 29 Millones de euros. ¡Es muy poquito!, lo mismo que cuestan unos 30 pisos en Barcelona. No estaría mal pedir un crédito al banco de kilo y medio, hacerse con el 5-10 % del capital y tomar sillón en el consejo de administración. No lo haremos. Para sillón ya tenemos el de casa, pero seguro que más de uno se lo estará pensando.
Dejo un archivo en Exel ("constructoras"), con la comparativa de PERS i rentabilidades de las constructoras. Lo cuelgo en la sección archivos del foro.
18-07-2005 (8.30 a.m.) Suscripción de 15000 acciones nuevas de ERCROS a 0,5733. Al final no ja podido ser. No hemos pillado ninguna de adicional. Pero merecía la pena intentarlo. La prueba es que se han socititado 82 Millones de adicionales pero está claro que el interventor judicial debió autorizar a vender los derechos de De la Rosa. Bueno, no pasa nada, nos quedamos con las que nos tocan (hemos comprado a 0,57 y están a 0,88) y a disfrutar que esto va como una moto.
11-07-2005 (1 p.m.) Venta de 747 acciones de Maroc Telecom a 7,50. El agente de bolsa nos pide liquidez para pedir las adicionales de ERCROS y lo mejor es vender las acciones que consideramos menos estratégicas. Vendemos la telefónica de Marruecos casi al mismo precio que compramos. Eso sí, cobramos un 4,5 % neto de dividendo, después de pagar doble retención en Marruecos y España. Pero nos estamos aburriendo con ellas.
07-07-2005 (5 p.m) Petición de suscripción de 30.000 acciones ERCROS (15.000 que nos tocan, más 15.000 del tramo de acciones adicionales). Es una pena. Hay posibilidad de suscribir acciones de ERCROS casi a mitad de precio y la mayoría de los pequeños inversores no se enteran. A lo mal informado que está el pequeño inversor (con foros que solo hablan de churradas y jijiji, jajaja) se suma que muchos bancos y agencias tampoco tienen ni idea de como suscribir acciones adicionales. Bueno al final nos han cogido la petición. Los que ahora (o bién antes del día 11) no lo soliciten se quedan sin ellas. Si los derechos embargados a De la Rosa ni se suscriben ni se venden, nos tocarán seguras un 6,6 % adicionales. Pero teniendo en cuenta que muchos pequeños inversores (mal asesorados por sus bancos o agentes) no se enteran y no las van a pedir, este porcetaje se puede incrementar hasta el 10-20 %. Veremos a ver que pasa y si pillamos alguna para el bote a 0,36 va a rebajar sensiblemente el precio de compra global.
01-07-2005 (5 p.m) Compra de 10.000 Derechos de Ampliación de ERCROS a 0,32. Hoy es día 1 de julio y en las tiendas empiezan las rebajas. También en bolsa se puede comprar muchas veces en las rebajas y es muy buena opción para los inversores que invierten a medio plazo y no tienen miedo en comprar una prenda que se podrá usar en 1 ó 2 meses. Hace unos años era un coñazo, ya que las acciones nuevas solían cotizar en un plazo de 6 meses a 1 año. Afortunadamente ahora las acciones de nueva emisión se admiten en plazos mucho más cortos.
Os confieso que este año hemos intentado entrar en las rebajas de Avanzit y SPS, pero al final el derecho de ambas empresas no llegó al precio deseado. Ahora en Ercros no dejaremos pasar la oportunidad.
¿Puede ser que nos hayamos precipitado al pagar el derecho a 0,32?. La ampliación termina el día 11 y ya se sabe que los últimos días pueden aparecer órdenes de venta de minoristas que no hayan dado instrucciones al banco sobre como actuar y el banco les venda "por lo mejor" los derechos. Por este motivo, casi todos los inversores que conozco están esperando una caída fuerte de los derechos los últimos días. Pero en este caso hay que considerar que hay grandes inversores (Lara, Tallada, Hortalà, etc.) que pueden intentar entrar y lo tendrán de hacer comprando derechos en el mercado, ya que no habrá acciones sobrantes que puedan recoger a 0,36. Que mal publican las noticia los periodistas y como, muchas veces, confunden al pequeño inversor. Tengo un escrito delante que dice: "Lara entra en el capital de Ercros mediante una ampliación.....". Y muchos inversores dicen "Lara y Hortalà han entrado en el accionariado de ERCROS". ¡Pues no señores, esto no es así!. Ellos, solamente han asegurado que si sobran acciones nuevas, las compraran a 0,36, pero nada más. Y a estas alturas de la ampliación, está claro que esto no sucederá. Por tanto si quieren acciones tendrán de comprar los derechos en el mercado y me temo que estén esperando las últimas sesiones para hacerlo. He visto la negociación y ayer pusieron de golpe una compra de 12 Millones de derechos. Hoy esta orden no está, pero en cualquier momento puede aparecer y frenar la caída de los derechos. Por tanto, pillo a 0,32 y fuera problemas. Además, me marcho a Paris el lunes y estaré 3 días fuera, por lo que prefiero pájaro en mano, aun a riesgo de poder haber comprado los derechos más abajo.
Con estas acciones suscribiremos 15.000 acciones nuevas pagando una prima de 0,36. Por tanto cada acción nueva nos cuesta 0,573 Euros, cuando la vieja esta en 0,65. Pienso que el descuento ya es suficiente y no arriesgamos a que una fuerte entrada de dinero de algún gordo haga subir el precio del derecho. MUY IMPORTANTE (Ver mensaje 1115 de nuestro foro): Hay un segundo tramo en el que (si sobran derechos) podemos suscribir acciones por el mismo montante que hemos suscrito y solamente pagando 0,36. Por tanto, cuando llamemos al banco diciendo que nos suscriban las 15.000 acciones, pediremos que nos suscriban 15.000 más, a ver si hay suerte y nos dan alguna más de las que nos toca.
Sobre la empresa, solo decir que con la compra de las filiales de Uralita, promete tener un EBITDA cercano a los 54 millones de euros y una facturación de 500 Millones anuales. No esta nada mal. A los precios a que hemos entrado, ERCROS capitaliza 335 Millones de Euros. Bueno cuando entre en beneficios le puede quedar un PER guapo. Ya veremos.
21-06-2005 (12 a. m.) Venta de 1500 acciones de Nicolás Correa a 5,71 : Las noticias que llegan son contradictorias. Por una parte están los malos resultados trimestrales y las bajas previsiones de venta de Hyperbaric para 2005. Por el lado positivo, la negociación es alta y posiblemente abandone el fixing y pase a negociarse en open, la acción tiene un buen aspecto técnico y, aunque los fundamentales no acompañan, está entrando dinero a punta pala. En estos casos, la mejor manera de no equivocarse es vender una parte y conservar en cartera la otra mitad. Así acertamos seguro aunque puede que nos perdamos parte de futuras ganancias, ya le sacamos mucho a las NEA.
Esta es la típica acción en que da la impresión que algunos saben mucho más que otros. Algo se cuece en Nicolás Correa. No solamente por la entrada de dinero y aumento de volumen negociado, si no también porque manos fuertes aprovechan las noticias negativas para acumular acciones. También es sintomática la aparición de foreros que trabajan para agencias y son profesionales en asustar al personal, para llevarse el papel nervioso.
Las futuras ventas de Hyperbaric serán determinantes para saber el rumbo que ha de tomar la acción. Habrá que estar muy atentos. Hasta ahora, se están vendiendo máquinas principalmente en una plan experimental, aunque una venta gorda puede hacer explotar la cotización. Pero esta venta de momento no llega y aunque el potencial de clientes es enorme, parece que cuesta a las empresas asumir las innovaciones. A ver si ahora que han autorizado a Campofrio vender jamón en el mercado americano, se espavila Campofrio y hace un pedido de 4 ó 5 máquinas de golpe. O cualquier otra empresa, ya que las aplicaciones son muchas.
Finalmente un aspecto negativo que no queremos dejar pasar por alto. NEA está reduciendo su participación en NC Hyperbaric aunque sigue controlando un 93 %. Pero ya se ha esfumado un 7 % de la joya de la corona. Y hay quien dice que se ha regalado este 7 % a directivos de la companía. Pues no creo que esté el tema para regalitos. Algo habrá de decirles en la junta al respecto.
13-05-2005 (11.40 a. m.) Compra de 715 acciones de URBIS a 12,63 : Lo mejor que tiene el mundo de la bolsa es que las cosas no pasan porque sí. La realidad, (sea política, social, económica, del medio ambiente, etc.) en definitiva lo que acontece, siempre tiene relación o lo acaba teniendo con las subidas y bajadas de los mercados.
En este sentido la mejor jugada de un analista consiste en predecir con el máximo de antelación posible como le afectará a la bolsa lo que acontece en la vida real. Si a esto se llega tarde, la segunda mejor jugada, es observar como se mueve la bolsa y luego mirar la realidad, buscando los motivos de los movimientos del mercado, para saber si tienen una consistencia y pueden durar en el tiempo.
No hemos llegado a la primera, pero no nos perderemos la segunda jugada. Si nos fijamos en las cotizaciones casi todas las acciones han bajado un 10-15 % desde los máximos anuales. En cambio, la cotización las cuatro inmobiliarias grandes está en máximos... en máximos HISTÓRICOS. Algo pasa. Y veréis como la respuesta es fácil y esta muy cerca:
Tengo un amigo que desde hace año y medio intentaba vender el piso de sus padres. Por fin, ayer me confirma que ha conseguido ya venderlo. Por lo visto se lo ha comprado una familia Colombiana, que ya hace tiempo que lo querían, pero el banco no les daba la hipoteca ya que el cabeza de familia estaba en situación irregular y carecía de nómina. ¡Pues habrá unas 700.000 nominas nuevas!. De cola a cola y tiro porque me toca: de la colita de la Delegación del Gobierno, a la colita del Banco y luego a la colita de la Inmobiliaria. Ahora en serio, la demanda de pisos, lejos de frenarse, se va a ver favorecida enormemente por este proceso de regularización ya que, hay que añadir, que muchos extranjeros prefieren la compra al alquiler, ya que con la compra consiguen reforzar legalmente su arraigo en el país donde viven.
Bien, que me estoy enrollando mucho. ¿Y porque compramos Urbis?
Primero, porque es la que tiene los mejores fundamentales y mejor PER de las 4 grandes:
Urbis : 11,57
Metrovacesa : 13,34
Colonial : 16,16
Fadesa : 21,37
Además Urbis tiene un capital más atomizado y es, junto con Colonial, de las pocas inmobiliarias que no tienen un dueño con dos patas y cabeza. Creo que esta situación es anómala y ha de durar poco tiempo. Si no es Florentino, será otro, pero está cantado que veremos pronto a Urbis con dos patas y cabeza. Ahora se vende Inmocaral (cuanto aprecio le sigo teniendo al fallecido Sr. Carrasco, que nos salvó de la ruina en Fosforera), el sector se mueve, y todos sabemos que Banesto quiere vender, no precisamente a cualquier precio.
Pagamos a máximos anuales. En este caso es imposible comprar barato y vender caro. Lo que pretendemos es comprar caro y vender mucho más caro. Aunque no creo debamos considerar cara una empresa con un PER estimado de 11,57 veces beneficios para este 2005.
09-05-2005 (4 p. m.) Compra de 1500 acciones de INDO a 6,30: La primera intención era esperar a que Indo presentara los resultados del 1r. trimestre y si estos eran buenos comprar acciones rápidamente considerando que ya habría tiempo de comprar antes de que estos resultados se reflejaran en la cotización, ya que INDO es un valor poco seguido. Pero visto lo ocurrido en Tubos Reunidos (subida meteórica ante los excelentes resultados) pienso que es mejor anticiparse y comprar antes de que los presenten, asegurando la compra barata en el punto en que consideramos que tiene el suelo: 6,20-6,30 €uros.
Indo ganó 2,1 Millones de euros el último trimestre del 2004, cuando en el primer trimestre del 2004 había ganado 0,70 Millones. Por tanto solamente con que repita los mismo beneficios del último trimestre la noticia que publicarán todos los medios será más o menos la siguiente: "la compañía óptica Indo multiplica por 3 los beneficios en el 1er. Trimestre del 2005". Añadir que Indo cerró la venta de unos terrenos en Hospitalet el día 13 de enero por valor de 16 Millones de euros y que se contabilizarán en las cuentas del trimestre que se está a punto de presentar. Y añadir que con las nuevas NIC los resultados pueden incrementarse. Resumiendo, esperamos que INDO presente unos resultados explosivos....... a ver si acertamos.
¿ Y por qué esperamos también que sean buenos? Pensamos que ya se estará empezando a notar en los resultados el aumento de productividad que supone la nueva fábrica de Tailandia. Recordemos lo publicado hace un tiempo: "El fabricante catalán de productos ópticos INDO inaugurará en junio-2004 una nueva planta en Tailandia, que se suma a la fábrica que ya tiene en funcionamiento en China. La fábrica de Tailandia, con un inversión de más de seis millones de Euros, espera poder duplicar su producción en un período de dos o tres años".
Hemos pagado a 6,30 € la acción pero como siempre lo que mas nos interesa es cuanto vale toda la empresa a este precio. Indo capitaliza a este precio 70 Millones de euros. Es muy poco, teniendo en cuenta que estamos comprando una multinacional en un sector de crecimiento, que emplea 1.663 personas y tiene cinco centros de producción localizados en España, China --donde fabrica gafas metálicas-- y Marruecos --produce lentes minerales--, además del recién inaugurado en Tailandia. Asimismo, dispone de filiales en Estados Unidos, Francia, Italia, Portugal, Marruecos y Chile.
Tradicionalmente Indo ha sido siempre una buena empresa y en los últimos años ha realizado fuertes inversiones en inmovilizado y ajuste de plantillas. Parece que este año la cosa estará divertida y tendremos muchas alegrías. De momento la cosa se mueve y este 2005 ya han salido 2 buenas noticias:
INDO INTERNACIONAL
Estudia compras Europa Este
29/03/2005
La firma de productos de óptica Indo pretende completar su
red comercial europea con la compra de empresas en países como Polonia,
República Checa y Hungría. Su intención es la toma progresiva de
participaciones en el capital de distribuidores.
La compañía catalana ha
seguido esta estrategia en Alemania, donde en enero completó la adquisición
del 100% de Schulz, con una inversión de 2,5 millones. Indo ya había tomado
una participación inicial del 25% en 2001 de ese fabricante germano de lentes
oftálmicas que opera en Alemania y Dinamarca.
Entre los últimos
movimientos de Indo figuran la compra del 80,68% de la italiana Diamonex CB
Medica, dedicada a comercializar lentes y maquinaria óptica, y del 51% de la
norteamericana de distribución de bienes de equipo Optical Equipment Group.
Indo ha realizado en los últimos años un plan de expansión que le ha llevado a
realizar el 27,5% de las ventas fuera de España.
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INDO INTERNACIONAL
Acuerdo IDO 06/04/2005 19:01
El Grupo Indo ha cerrado un
acuerdo con el ministerio de Formación y Enseñanza del Gobierno argelino para
equipar 16 escuelas de óptica, ha informado la empresa en un comunicado.
El coste de la operación entre el grupo óptico y el Gobierno de Argelia ha
ascendido, según Indo, a 'algo más de 3,3 millones de euros', y prevé el
equipamiento de material de laboratorio para 16 escuelas de óptica argelinas.
Según Emilio Calabuig, director de la unidad de negocio de Bienes de
Equipo, 'con este acuerdo los ópticos argelinos tendrán la oportunidad de
trabajar con los productos más innovadores de Indo desde el inicio de su
formación' para mejorar su cualificación profesional y su penetración en el
mercado del país.
Según el grupo catalán, 'esta operación sigue la línea
fuerte de la internacionalización del Grupo Indo, que busca el crecimiento en
mercados exteriores manteniendo su posición de liderazgo en el sector óptico
español'.
Pués bién, ahora a esperar los beneficios y a ver si se confirma el PER inferor a 8 que apunta para INDO nuestra hoja de cálculo, guia espiritual y práctica de nuestras inversiones que encontrareis en la sección archivos de: http://es.groups.yahoo.com/group/makinavaja/
04-04-2005 (4 p. m.) Compra de 1000 acciones de Nicolás Correa a 4,35: Cada vez está más claro que el efecto Hyperbaric no ha hecho más que empezar y ya comienza a correr la voz entre los inversores más avispados. No hemos sido los primeros, pero si de los primeros, en descubir esta joya y con ella el pontencial de crecimiento que representa para Nicolás Correa. Vendrán otros muchos inversores detrás y es mejor comprar más acciones cuanto antes. Somos afortunados, podemos rascar un poco en internet la palabra "Hyperbaric" y sabremos lo que otros no saben, pero ya sabrán. Y es que no me extrañaría que, de aquí 6 ó 9 meses, cualquier analisto financiero nos diga que hay que entrar en NEA, que a 9 euros está muy barata, porque tienen un invento revolucionario.
29-03-2005 (4 p. m.) Compra de 2000 acciones de Nicolás Correa a 3,94: Primero hay que felicitar a los accionistas de GSW por la OPA de exclusión en la que ganarán de una tacada más de un 50 %. GSW es otro de los muchos valores del fixing, que cotizaba muy por debajo de sus posibilidades por estar olvidada por la mayoría de analistas. Chapeau también para el colega Hellboy, que supo ver la jugada y acertó de lleno. Se nos va una joya del fixing pero ganaremos otra: PRIM, que entra en este sistema de cotización a partir del 1 de abril.
Después de seis meses de subida continuada en los índices, la bolsa ha corregido un 5 % desde máximos. Es ahora, cuando no vale el "sube todo" y es ahora cuando quedan al descubierto los valores buenos. De toda la bolsa, solamente 5 ó 6 valores continúan en máximos anuales. La bolsa baja y ellos suben; creerme que, en esto de las inversiones, las cosas no pasan por casualidad.
Llama la atención, entre estos máximos, otro valor en fixing como es Nicolás Correa. ¿Por qué está en máximos?. Cuando presentó los resultados del 3r. trimestre con una perdida de 1,3 Millones de euros no nos fijamos en la acción ya que en principio y casi por sistema no nos interesan las empresas que pierden dinero. Lo que pasa es que luego, mirando un poco más a fondo, vemos que hasta septiembre había perdido 3 Millones de euros. Por tanto en los últimos tres meses del 2004 en realidad había ganado 1,7 Millones. De todas formas hay que considerar que tubo unos beneficios fiscales de 2,6 Millones de Euros, por lo que actualmente continua en perdidas operativas.
Nicolas Correa ( http://www.correa.es ) es una empresa dedicada al diseño y fabricación de máquina herramienta, con sede en Burgos. En el año 2000 todo su sector sufrió una importante crisis, que en este caso, se solucionó mediante reducción de personal. Hoy las espectativas apuntan a una inminente recuperación del mercado de los Bienes de Equipo en general y de la Máquinaria-Herramienta en particular.
Aunque yo entiendo poco de gráficos, su cotización tiene un máximo histórico de 9,5 Euros y su análisis técnico parece impresionante. Os recomiendo no os perdáis la web: http://www.inveuro.com/modules.php?name=News&file=article&sid=1185
Pero falta contestar a la pregunta de ¿Por qué está en máximos? 2 noticias recientes hacen de Nicolas Correa una empresa mucho más atractiva ahora que hace unos meses:
La primera es que como veréis en su web ha diversificado sus productos suministrando equipos para la fabricación de utillajes para el AIRBUS 400M Y 380, éste último recientemente presentado a la opinión pública.
La segunda, más importante y reciente, es que Nicolás Correa, a través de su filial NC Inmobiliaria, invertirá ocho millones de euros en la promoción de un centro de negocios en el polígono industrial de Gamonal, en Burgos.
Y es que la actividad inmobiliaria puede impulsar este tipo de sociedades antiguas (fundada en Burgos en 1948) y de pequeña capitalización. Son sociedades que suelen tener un interesante patrimonio inmobiliario. Hay que tener en cuenta que si bien los últimos 5 años la bolsa ha sufrido un bache con el estallido de la burbuja tecnológica, las ciudades van creciendo, se extienden hasta las zonas industriales y la demanda de suelo es cada vez mayor. Asimismo el mercado inmobiliario ha subido mucho en este mismo tiempo. Y algunas empresas están empezando a rentabilizarlo. Nicolás Correas vale en bolsa 35,5 Millones de euros y es un valor de minúscula capitalización. Su cotización ha quedado pequeña y no seria extraño verla en poco tiempo por encima los 5 euros.
Y si empieza el año con buenos resultados (posibles beneficios ordinarios), incluso podría cerrar este año 2005 por encima los máximos históricos de 9,5 Euros.
22-03-2005 (12.30 a. m.) Venta de 2000 acciones XNET a 2,65 (2000 acciones a 1,91 + 2000 derechos a 0,74): Ante todo, señalar que Maki tiene vocación de permanencia en XNET ya que considero que es una muy buena empresa, con grandes posibilidades de revalorización. Lo que pasa es que queremos comprar derechos y suscribir acciones nuevas esperando que nos saldrán más baratas.
Añadir también que lo que explicaremos a continuación es muy útil si tenemos vocación de inversores (con ganas de permanecer en el valor un tiempo mínimo de 6 meses a 1 año).
Nos encontramos ante una Ampliación de Capital con una fuerte prima de emisión respecto la cotización en bolsa. Este tipo de ampliaciones se realizan principalmente para eliminar deuda, cambiando deuda por acciones. Este año hemos tenido en nuestros mercados la ampliación de Avanzit (os confieso que quise entrar en nuevas comprando derechos el últimos día pero llegue tarde), ahora hay la de SPS (vaya despiste y cachondeo con el anuncio de la subida-engaño del primer día de ampliación) y esta más reciente de XNET.
Vamos a describir unas conductas que pueden optimizar nuestra inversión en este tipo de operaciones, recordando que en bolsa nunca hay ni 2 empresas iguales ni dos situaciones idénticas:
1º-. Una ampliación no es más que el inicio de la posibilidad que otros compren acciones con descuento. Por tanto, aunque guste la empresa, es mejor haber salido antes del día que empieza la ampliación. Ya seremos nosotros los "otros" y compraremos luego acciones más baratas vía derechos de ampliación. Obra buena opción es vender derechos y acciones el primer día de ampliación, que es lo que hemos hecho en este caso.
2º-. En el transcurso de la ampliación, casi siempre, suelen caer tanto los derechos como las acciones. Es normal. En vez de una sola vía de entrada hay dos y el que quiere comprar se reparte vía acciones o vía derechos de suscripción de nuevas acciones. Normalmente suelen caer más los derechos y la acción nueva suele salir con descuento.
3º-. Los últimos días, el precio de los derechos acelera su caída. ¿Causas? Algunas casas de bolsa venden "por lo mejor" los derechos de los clientes que no han dicho nada y algunos inversores no disponen de la fuerte prima para hacer frente al pago de las nuevas acciones.
4º-.Comprando derechos y suscribiendo las nuevas acciones obtenemos el descuento deseado, aunque tendremos de esperar más o menos 1 mes (antes era 6 meses o 1 año) en ver nuestras acciones en el mercado. Dado que somos inversores y no especuladores a corto, esto nos importa bien poco.
En este caso la ampliación es de casi 90 acciones nuevas por cada 100 acciones viejas con una prima de 0,97 Euros. El la sección archivos del foro os podéis descargar un archivo que os dirá el precio que sale la acción nueva, dependiendo del precio de compra del derecho.
Pues a lo dicho, a ver si sale bien y podemos comprar las XNET bien baratitas.
15-03-2005 (12 a. m.) Venta de 200 acciones Popularinsa a 52,75. La ampliación de capital relámpago del Banco Popular no nos ha gustado nada y al mercado tampoco. La cotización de Popularinsa esta ligada a la del Banco Popular, que acaba de ampliar capital ofreciendo acciones con descuento solamente para las "Instituciones" dejando fuera a muchos de los actuales accionistas. No sabemos si Popularinsa habrá comprado o no acciones de las nuevas, pero ya cotiza 2 euros por encima del Popular y es buen momento de vender.
Al igual que Montebalito también escribimos a Popularinsa preguntando por su posible cotización en el mercado continuo y, al igual que en Montebalito, no nos han contestado. No es raro, el 90 % de las empresas (grandes, medianas o pequeñas) no contestan y este hecho otorga mucho más mérito a lo que hacen en PRIM o Tubos Reunidos, que atienden muy amablemente las dudas de los accionistas. Parece una tontería, pero es la manera de que los pequeños accionistas no nos sintamos niguneados.
Otro tercer aspecto que nos ha animado a vender, es su poco volumen de negocio. Todo este año 2005 lleva negociados 380.000 Euros en efectivo, por lo que es muy posible que abandone el IGBM, ya que no superará los 3 Millones en el semestre.
08/09-03-2005 (12 a. m.) Venta de 960 acciones Montebalito 660 a 7,70 y 300 a 7,60. La semana pasada no marco cambio en toda la semana y está resultando un valor muy poco líquido. Los resultados trimestrales denotaron muy poca actividad en la empresa y parece que sus gestores la tienen un poco olvidada, y posiblemente estarán ocupados en solucionar la situación de Española de Zinc. Escribimos a la empresa, preguntando por sus proyectos de futuro y no han contestado. Además queremos comprar unas acciones que coticen en el mercado continuo ya que actualmente no tenemos a ninguna y es mejor disponer de liquidez.
02-03-2005 (12 a. m.) Compra de 1400 acciones de Inbesos a 4,75. Para estas últimas inversiones estamos siendo muy rigurosos en buscar criterios de análisis fundamental, pues algunas acciones han subido mucho y consideramos que no es oro todo lo que reluce. Hemos elaborado una hoja de cálculo (proximamente la colgaré en la sección archivos del foro) en la que se estudian más de 50 valores pequeños y medianos y hemos calculado, a precios de hoy, el PER 2004 y el PER ESTIMADO si los beneficios del último trimestre se repiten en los 3 trimestres posteriores. Es este último dato el que nos sirve para elegir las 5 empresas más atractivas:
PER ESTIMADO VALOR PER 2004
2,48 INBESOS 8,70
5,26 TUBOS REUNIDOS 11,30
5,47 CVNE 20,74
7,31 GSW 12,53
9,24 INDO 25,48
La primera columna está calculada con los beneficios del trimestre, multiplicados por 4 y divididos por la capitalización. Es el PER estimado para 2005, que tomaremos como base para elegir los valores en los que metemos la pasta. En este caso, nos hemos inclinado por dos viejos conocidos nuestros: Inbesos y Tubos Reunidos, que cotizan en fixing.
Podéis analizar con los mismos criterios cualquier otro valor y sabréis si estáis pagando, con la foto real de a día de hoy, una acción cara o barata.
Si lo hacéis tenéis de considerar que hay 2 aspectos que pueden distorsionar estos cálculos:
1º-La estacionalidad en los beneficios. Por ejemplo Damm vende más cerveza en verano que en invierno, ¡que cosas!, no se porque .
2º-La existencia de extraordinarios en el trimestre. Es difícil de saber ya que a veces no está claro en los datos que presentan o a veces las empresas mienten.... Y no señalo a nadie.... Bueno sí, a los antiguos gestores de ZNC el primer trimestre del 2004.
Y otro tercer aspecto, el más importante, que es aquel rollo de los manuales que dice que "beneficios actuales no garantizan los futuros, blablabla, blablabla, blablabla..."
01-03-2005 (16 p. m.) Compra de 600 acciones de Tubos Reunidos a 8,07. Los pequeños inversores siempre nos quejamos que los grandes invierten con ventaja (más medios, mejor información, menos comisiones, etc.), pero a veces no sabemos sacar todo el partido de aquellos aspectos que, como pequeños inversores, nos pueden beneficiar. Por ejemplo la agilidad en la toma de decisiones y aún más cuando se están presentando los resultados trimestrales.
¿Como deciden las inversiones las grandes carteras o fondos de inversión? Ni idea, pero se juegan mucha pasta y me imagino a una secretaria entre los currantes, que va imprimiendo los comunicados de la cnmv y los deja encima del despacho de uno de los analistas, que es el encargado de distribuir el documento al analista especialista del sector, que, una vez estudiado el tema, convoca una reunión con todos los analistas, donde se decide una compra o venta de 500.000 acciones. Pero con toda esta burocracia ya han pasado 15 días.
Nosotros podemos invertir con mucha más agilidad y estos días cada media hora hay que mirar la web de la cnmv. Este año 2005 muchos valores han subido de forma espectacular, por lo que los resultados trimestrales que se van presentando nos ayudan a desgranar el grano de la paja. Hay verdaderas gangas en estos resultados y si sabemos elegir bién ahora, a medio plazo se presentarán los compradores del "500.000" y nuestras acciones tendrán una subida espectacular.
Entre estos valores, Tubos Reunidos, una empresa que ya tuvimos el año pasado, que ha ganado 6,5 Millones en un trimestre y que lo tiene todo de cara para ganar mucho más este 2005.
Y hay otras oportunidades. Estoy elaborando una hoja de cálculo comparativa que pegaré en la sección archivos del foro. Hablarán los números y van a decidir las nuevas inversiones que quedan después de la importante liquidez de la venta de Fadesa.
01-03-2005 (11 a. m.) Venta de 1026 acciones de Fadesa a 18,14. Hoy es el último día para presentar resultados trimestrales y, aunque los de Fadesa no han sido malos, ya teniamos pensado vender el día que anunciaran dividendo. Tenemos una hoja de cálculo casi terminada con comparativa de resultados y muchas ganas de hacer caja para acometer nuevas inversiones. Las Fadesas estaban en cartera desde la OPV y le sacamos un buén rendimiento.
08-02-2005 (10.50 a. m.) Compra de 200 acciones Popularinsa a 45,15. Hoy han admitido las acciones de PRIM en la Bolsa de Valencia y en unos días sus acciones cotizarán en el Mercado Continuo. Después del éxito de PRIM, le estamos cogiendo gustillo a comprar valores en corros con posibilidades de pasar al mercado continuo ya que en estos casos la subida está asegurada. Y curiosamente, al mirar la lista de valores admitidos en Valencia, me encuentro con que POPULARINSA, el otro valor de corros que junto con PRIM también forma parte del Índice General, también ha sido admitido en la bolsa de Valencia. Por tanto tengo entre mis manos una primicia desconocida por casi todos los inversores: previsiblemente Popularinsa también abandonará corros y pasará a cotizar en el Mercado Continuo.
Actualmente tenemos una kartera con mucho peso en el mercado de corros, pero cuando PRIM y POPULARINSA pasen al continuo únicamente nos quedará MONTEBALITO.
POPULARINSA es un holding financiero e inmobiliario, sin apenas riesgo (sin deuda y solamente con 5 trabajadores), pero con grandes posibilidades de revalorización. A los precios que hemos entrado tiene una capitalización de 137 millones de Euros.
¿Teneis calculadora? Pues sumar lo que tiene en kartera solamente en valores cotizados:
140 Mill de Euros en 2,75 Millones de acciones del Banco Popular a 50,80
29 Mill. de Euros en Unión Europea de Inversiones (18 % capital) a 19,90
TOTAL: POPULARINSA vale 137 millones en bolsa y tiene en caja 169 Millones de Euros en acciones cotizadas, a las que hay que añadir 2 pequeñas inmobiliarias, más algo que le quedará de la división química de Naarden Internacional.
Los chicharros se están disparando y nos interesa tener una opción defensiva, pero con las mismas posibilidades de revalorización. Es como comprar acciones del Banco Popular con un descuento del 30-40 %. Y no hace falta decir, que el Banco Popular es el banco que más cuota de mercado está arañando a los dos grandes y ha presentado unos resultados excelentes. Sus accionistas de referencia están aumentando las participaciones y, al igual que las acciones de Unión Europea de Inversiones, cotizan en máximos.
Un aviso: en un entorno alcista, es muy difícil entrar en POPULARINSA. Es un valor muy vigilado y si se limita el cambio siempre aparece el broker de última hora que pone 5 céntimos por encima y se lleva las acciones. Mientras cotice en corros tampoco puede ponerse "por lo mejor", ya que hay el peligro que se ejecute la orden a un precio muy alto. Bueno, confieso que ha sido difícil entrar, pero creo que valdrá la pena.
04-02-2005 (5.35 p. m.) Venta de 150 acciones Logista a 42,99. Compramos el Julio pasado a 27 € y vendemos hoy a 43 €. Le sacamos una buena rentabilidad y de momento ya es suficiente. El efecto simpatía con la OPA de Aldeasa parece que ha terminado y una noticia muy buena, como renovar el contrato con Philip Morris, ha sido descontada con bajadas en la acción. Si una acción baja con noticias buenas es que ha llegado la hora de vender. Además es época de presentación de resultados (ahora toca mirar la web de la cnmv de vez en cuando) y hay que tener liquidez por si se pretenta alguna nueva oportunidad.
13-01-2005 (11.45 p. m.) Compra de 960 acciones Montebalito a 7,05.Todos los caminos conducen a Montebalito.
Después de las últimas noticias de la ampliación de capital y anuncio de traslado de la fábrica de Española de Zinc, se han despejado las pocas dudas que yo tenía sobre las intenciones de los Metas:
1º- Meten 8,5 millones y amplían por encima del 35 % su participación. Con ello el control de ZNC es indiscutible.
2º- Trasladan la fábrica a Escombreras, la modernizan, hacen un ERE, reciben ayudas y intentan seguir con el negocio del zinc. Negocio que bien llevado puede dar mucho dinero, ya que hay que recordar que el ciclo alcista de esta materia prima ya ha empezado.
3º- Como expertos inmobiliarios, los Metas sacaran rentabilidad a los terrenos actuales de la fábrica, haya o no haya recalificaciones.
Solamente una pieza del puzzle parece no encajar. Según los sindicatos la empresa tiene deudas y perdidas acumuladas por valor de 25 Mill. de Euros y se tendrán de invertir más en la nueva factoría.
Por tanto ¿Compensa meter 8,5 Mill. en esta empresa?
Y la pieza que falta para encajar en el puzzle se llama Montebalito.
Ante todo hay que considerar que cuando hablamos de los Metas, nos estamos refiriendo al Sr. Alberto Barreras, que tiene casi todas las acciones de Metainversión y Cartera Meridional.
Alguna vez lo habíamos comentado en los foros y hoy, como antiguo accionista de Fosforera, no tengo ninguna duda de que el Sr. Alberto Barreras quiere emular la jugada del fallecido Francisco Carrasco Alba (empresario muy listo y honrado, de lo mejor que hemos conocido en la bolsa estos últimos años), fundador de INMOCARAL. Se trata de aprovechar los beneficios fiscales de las pérdidas de Española de Zinc, para compensarlos con operaciones inmobiliarias. A más pérdidas, más beneficios fiscales y por tanto las perdidas acumuladas de ZINSA no le asustan en absoluto. Esta operación solamente se puede realizar vía "fusión de empresas", y otra vez todos los caminos apuntan a MONTEBALITO. Y solamente rascando un poco tenemos tres pruebas evidentes:
A/ El Sr. Barreras controlará seguro un 35 % de ZINSA y ya tiene un 85 % de Montebalito. La fusión de ambas empresas le daría la mayoría del capital.
B/ Que curioso, este año pasado, el Sr. Teófilo Vergara (mano derecha de Barreras) es nombrado consejero de Montebalito el 25 de junio y el 30 de diciembre es nombrado consejero de ZINSA.
C/ De la memoria de Montebalito: "La Sociedad tiene como previsiones en próximos ejercicios aumentar de manera significativa sus activos inmobiliarios, tanto en el ámbito de la promoción, como el de la explotación patrimonial, sea por la compra directa de los activos, como por la adquisición de Sociedades tenedoras de dichos activos, ampliando geográficamente sus actividades, más allá del ámbito canario". De la web de Metainversión: "por otra parte, en cuanto al patrimonio actual, el Grupo Meridional posee más de 40.000 m2 dedicados a la renta y la sociedad Montebalito SA. Cotiza en la Bolsa de Madrid y va a ser objeto de un importante impulso en 2004". Aún más, hace solamente 5 meses Metainversión ha vendido la mitad de SACAR S.A su joya de la corona. ¿Sabeis a quién? A MONTEBALITO.
Montebalito (antes Cartemar) es una inmobiliaria que cotiza en corros en Madrid y ganó casi 7 Mill. en el 2003. En el 2004 los beneficios no llegan ni a un millón, pero ya sabemos que este tipo de empresas (tipo Inmocaral o Inbesos) tienen beneficios ocultos y ganan mucho de golpe al entregar las promociones.
Ante las importantes subidas de PRIM, recuerdo que muchos foreros estamos buscando desesperadamente valores en corros con posibilidades de pasar al continuo. Pues bien Montebalito, tiene una frecuencia de cotización muy alta. Otra vez, todos los caminos conducen a MONTEBALITO.
Hemos pagado cada acción a 7,05, a precios de máximos anuales. Pero es que en este inicio de 2005 las inmobiliarias se han disparado y cotizan todas en máximos.
Bueno, ya veis, todos los caminos conducen a MONTEBALITO y no se si aquí ganaré mucho dinero pero os aseguro que estaré más entretenido que viendo una peli de la Agata Christie.
12-01-2005 (15.06 p. m.) Venta de 700 acciones Funespaña a 7,86. Estamos preparando nuevas inversiones para el 2005 y hace falta pasta. Vendemos Funespaña que perdido los 8 euros, tiene mal aspecto por técnico y en términos de PER es de las empresas más caras que tenemos en kartera. El Ibex ha empezado mal el 2005 y es bueno tener pasta en liquidez.
Cerramos el año 2004 con la situación siguiente:
| Valor Inicio 2005 = 69.814 | Valor a 31-12-2004 | Precio | |||
| 700 | FUN (m.c.) | 5.635 | 8,05 | ||
| 150 | LOG (m.c.) | 5.984 | 39,89 | ||
| 6.000 | ZNC (fixing) | 11.160 | 1,86 | ||
| 1.160 | PRIM (corros) | 17.609 | 15,18 | ||
| 2.000 | XNET (latibex) | 3.400 | 1,70 | ||
| 1.026 | FAD (m.c.) | 14.621 | 14,25 | ||
| 747 | MAROC T. (París) | 6.312 | 8,45 | ||
| Liquidez | 5.096 |
|
|||
| 69.814 = Valor actual | Rent. 2004 | Rent. Ibex | |||
|
43,54 % |
17,37 % | ||||
CONSULTA DE MOVIMIENTOS:
Liquidez Anterior-------------------------------------------------------------------------------- 5.096
10-01-2005- Dividendo 1160 PRIM a 0,0625----------------- + 73 5.168
12-01-2005- Venta 700 Funespaña a 7,86 --------------------- +5.502 10.670
13-01-2005- Compra 960 Montebalito a 7,05----------------- -6.768 3.902
04-02-2005- Venta 150 Logista a 42,99------------------------- +6.448 10.350
08-02-2005- Compra 200 Popularinsa a 45,15----------------- -9.030 1.321
01-03-2005-Venta 1026 Fadesa a 18,14------------------------- +18.612 19.933
01-03-2005-Compra 600 Tubos Reunidos a 8,07-------------- -4.842 15.091
02-03-2005-Compra 1400 Inbesos a 4,75------------------------ -6.650 8.441
03-03-2005-Dividendos 600 Tubos Reunidos a 0,054-------- +32 8.473
08-03-2005-Venta 660 Montebalito a 7,70---------------------- +5.082 13.555
09-03-2005-Venta 300 Montebalito a 7,60---------------------- +2.280 15.835
14-03-2005-Venta 200 Montebalito a 52,75-------------------- +10.550 26.385
22-03-2005-Venta 2000 XNET a 1,91---------------------------- +3.820 30.205
22-03-2005-Venta 2000 XNET Derechos a 0,74--------------- +1.480 31.685
29-03-2005-Compra 2000 Nicolás Correa a 3,94-------------- -7.880 23.805
04-04-2005-Compra 1000 Nicolás Correa a 4,35-------------- -4.350 19.455
11-04-2005-Compra derechos de NET vendidos de más a 0,74- -150 19.305
09-05-2005-Compra 1500 INDO a 6,30----------------------------- -9.450 9.855
11-05-2005-Dividendo Maroc Telecom 0,33 Euros acción----- +249 10.103
13-05-2005-Compra Urbis a 12,63------------------------------------ -9.030 1.073
21-06-2005-Venta 1500 Nicolás Correa a 5,71-------------------- +8.565 9.638
01-07-2005-Compra de 10000 Derechos de Amp. ERCROS-- -3.200 6.438
11-07-2005-Venta 747 Maroc Telecom a 7,50--------------------- +5.603 12.041
14-07-2005-Dividendo Indo a 0,029----------------------------------- +44 12.084
15-07-2005-Dividendo Prim a 0,112----------------------------------- +130 12.214
15-07-2005-Dividendo Tubos Reunidos a 0,109-------------------- +65 12.279
15-07-2005-Dividendo Inbesos a 0,092------------------------------- +129 12.408
18-07-2005-Suscripción de 15000 ERCROS nuevas a 0,36----- -5.400 7.008
22-07-2005-Compra de 600 CLEOP a 11,35------------------------ -6.810 198
06-09-2005-Venta 715 Urbis a 16,40---------------------------------- +11.726 11.924
06-09-2005-Venta 1400 Inbesos a 10,20----------------------------- +14.280 26.204
06-09-2005-Compra de 150 G. Catalana de Occidente a 70,05- -10.508 15.697
14-09-2005-Compra de 700 Cementos Molins a 11,20----------- -7.840 7.857
14-09-2005-Venta de 1.160 Derechos ampliación Prim a 2,30-- +2.668 10.525
10-10-2005-Dividendo Tubos Reunidos 0,08------------------------ +48 10.573
15-09-2005-Dividendo G. Catalana de Occidente a 0,23--------- +35 10.607
18-11-2005-Compra Derechos Natra a 0,53 ------------------------ -1.981 8.626
18-11-2005-Suscripción 1.246 acciones nuevas Natra a 5------- -6.230 2.396
01-12-2005-Venta 1160 acciones PRIM a 22----------------------- 25.520 27.916
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